钢材期货的一些基本交易常识

elaineelaine

目前，国内线材和螺纹钢报价在3300元/吨左右，按一份期货合约持仓10吨算，每份钢材期货合约面值3.3万元。上期所规定的保证金为7%，期货公司一般加5个点，投资者以12%的保证金就可交易一手钢材期货，所需资金4000元左右。考虑到市场波动，投资者要预留一定的保证金，有1万元资金就可操作钢材期货。相对于此前已上市的金属交易品种铜、锌、铝及黄金来说，钢材期货的资金门槛较低，合约价值也要低得多。
　　螺纹钢和线材期货合约交易手续费自今年3月27日起至12月31日止，暂定为万分之一，交割手续费为1元/吨。此外，交易所对交易中同一客户当天开平仓的，免收平仓手续费；对交易6个月后合约的，交易手续费按所执行的标准减半收取。在钢材期货上市的初期，投资者应将注意力放在难度较低、机会较多的跨品种套利与跨期套利这两种套利方式上，可暂不考虑实现难度较大的期现套利与跨市套利。
　　以跨商品套利为例，该交易策略主要是利用两种不同期货产品之间的价差变动来获利。一般来讲，跨商品套利须具备以下条件：买进或卖出的期货合约通常应在相同交割月份；交易受相同的供求因素制约；两种商品间应具有关联性或相互替代性。而这次上市的钢材期货包括螺纹钢与线材两个品种就同时满足上述三个条件，存在套利机会。
　　根据历史统计结果，投资者可以发现，线材相对螺纹钢的平均升水为35元/吨，众数值为58元/吨，标准差为110元/吨，价差波动的90%置信区间为-145，215。据期货专家介绍，当两者价差一旦超出这一置信区间，就可被认为是出现很好的套利机会。钢材期货上市首日，上期所将两种期货合约设置的挂牌价拉开近200元的价差，已接近被普遍公认的套利区间上限，应被看作很好的介入机会。在当前现货市场，螺纹钢和线材两品种之间的价差只有50元左右，远远低于期货市场两品种价差，根据分析，此价差还会进一步收敛，投资者也应抓住时机，及时介入。不过，钢材价格的波动历来较大，一旦期现货市场的价差真的出现较大的变动，投资者在跨商品套利的同时，应注意及时追加保证金以防被强行平仓。