中美对股票股利法律限制及会计处理的比较与启示

碧玉清风

广西工学院  白革萍
    股票股利和现金股利是上市公司采用的两种股利形式 ,股票股利也称送红股 ,是公司直接将其累积盈利按比例转化为普通股股份 ,不会引起现金流出 ,因此易被现金短缺的公司所采用。

    尽管各国的法律对上市公司应采取何种股利形式未做出强制性规定 ,但从保护投资者利益或防止公司帮助股东逃避纳税等角度出发 ,各国在法律上对公司发放股票股利还是进行了不同程度的限制。

    我国法律未明确对上市公司发放股票股利的数量进行限制 ,但证监会在《关于上市公司送配股的暂行规定》中指出 :因送 (即发放股票股利 )转 (即公积金转增股本 )增加的股本额与同一年度内配股增加的股本额两者之和不超过上一财务年度截止日期时的股本额。这一规定限制了公司一个会计年度内股本扩张的最高比例为1 0比 1 0 ,若公司当年无资本公积转增股本或配股 ,只要有足够的盈余公积 ,则其发放股票股利最多可达 1 0比 1 0。在美国 ,纽约证券交易所规定 :当用累积盈利向现有股东派发股票的数量不超过现发行在外股票数量 2 5%时 ,称为股票股利 &#59;超过 2 5%时 ,则称为股票分割。将这一规定描述成我国投资者熟悉的表达方式就是 :法律允许上市公司发放股票股利的最高比例是1 0送 2   5。比较中美两国关于股票股利的法律限制 ,可以看到我国上市公司可送红股之最高比例是美国公司的 4倍。

    中美两国除了对股票股利之最高比例法律限制不同外 ,对股票股利的会计账务处理也存在较大差异。

    我国上市公司会计业务处理主要由《股份有限公司会计制度》来规范 ,而该制度并未明确股票股利应按何种价值 (股票面值、股票市价等 )计算。在实际中 ,公司送红股时 ,股票股利的价格都是按照面值 1元来确定的 ,会计账务处理上表现为 :未分配利润账户的减少额等于股本账户的增加额。美国纽约证券交易所规定 :当公司向股东发放股票股利时 ,其价格应按公正的价格来计算 ,一般采取该公司股票的市场价格为公正价格 ,会计账务处理上表现为 :未分配利润账户的减少额等于股本账户增加金额 (按股票面值计算 )与资本公积账户增加金额 (按股票公正价格与面值之差计算 )二者之和。股票分割与股票红利的经济基础相同 ,但二者的会计处理有所不同。当公司进行股票分割时 ,会计将作如下处理 :①按比例增加股份数量 &#59;②按比例降低每股股票的面值。股票分割不会对资产负债表中的股东权益结构产生影响。

    下面举例说明中美两国会计对股票股利的不同处理。Ａ公司宣布并立即发放 15%的股票股利 ,表 1是公司发放股票股利前资产负债表中的股东权益部分。公司股票当前市价为 14元 ,15%的股票股利将使公司股票数量增加 15万股(1000000× 15% ),

    市场价值为 210万元 (15万股× 14元 /股 )。
    Ａ公司发放股票股利前资产负债表中的股东权益部分
    股本 (1000000股 ,每股面值 1元 ) 1000000
    资本公积 4000000
    未分配利润 7500000
    股东权益 12500000
    (一 )我国上市公司对该股票股利的会计账务处理如下 :
    借 :未分配利润   15万元
    贷 :股本 15万元 (15万股× 1元 /股 )
    (二 )纽约证券交易所规定的会计账务处理如下 :
    借 :未分配利润   210万元 (15万股× 14元 /股 )
    贷 :股本 15万元 (15万股× 1元 /股 )
    资本公积 195万元 (15万股× (1 4-1 )元 /股 )
    Ａ公司发放股票股利后资产负债表中的股东权益部分
    股本 (10000000股 ,每股面值1元 )  按中国会计处理    按美国会计处理

    资本公积                           4000000         5950000

    未分配利润                         7350000         5400000

    股东权益                           12500000       12500000

    通过比较中美两国对股票股利的不同会计账务处理不难发现 :按股票市价送股的方式要求上市公司必须具备很高的盈利水平 ,这实际上是对大多数公司送股能力的一种限制。显然 ,在可供分配利润确定的情况下 ,按股票市价送股之最高比例比按面值送股要低得多。这也正是美国上市公司较少采用股票股利即送红股比例很低的原因。

    近年来 ,我国有的上市公司之所以不顾企业和股东的长远利益 ,在经营业绩难以高速度增长的情况下 ,热衷于高比例送股 ,除了公司治理结构不完善等原因外 ,法律限制和会计处理上的过于“宽松”也是一个重要原因。借鉴美国对上市公司股票股利的法律限制和会计处理 ,有利于帮助我国上市公司树立良好的财务形象 ,保护投资者利益 ,促进证券市场的健康平稳发展。具体来说 ,主要有以下两点 :

    1  适当降低送红股的比例。应明确规定上市公司送红股的比例不得超过股票面值的 2 0 % ,即最高比例为 1 0送 2。这是因为考虑到一般上市公司的年度利润增长率多在 2 0 %以内 ,以 1 0送 2的上限送股不至于使每股收益稀释很多。与此同时 ,也应考虑将上市公司通过送转配进行股本扩张的最高比例降为 10比5。

    2 借鉴美国对股票股利的会计处理方式 ,也会对我国上市公司通过送红股进行股本扩张起到一定的限制作用。目前 ,鉴于我国股票市场较强的投机性常常引起股票价格的大起大落 ,故不宜采用市场价格来确定股票股利的价格。而应以通过合理方式确定的公正价格作为股票股利的价格 ,这个价格的确定是实施该会计处理方式的关键。