2014年证券交易考点速记第六章

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第六章 证券自营业务 　　【考点一】证券自营业务的含义及特点
　　一、证券自营业务的含义
　　证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己名义开设的证券账户买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价证券，以获取盈利的行为。
　　二、证券自营业务的特点
　　证券自营业务的特点具体表现为以下几点：
　　(1)决策的自主性。
　　(2)交易的风险性。
　　(3)收益的不确定性。　　【考点二】证券公司证券自营业务管理
　　一、证券自营业务的决策与授权
　　证券公司应建立健全相对集中、权责统一的投资决策与授权机制。自营业务决策机构原则上应当按照“董事会一投资决策机构一自营业务部门”的三级体制设立。
　　董事会是自营业务的最高决策机构，在严格遵守监管法规中关于自营业务规模等风险控制指标规定的基础上，根据公司资产、负债、损益和资本充足等情况确定自营业务规模、可承受的风险限额等，并以董事会决议的形式进行落实。自营业务具体投资运作管理由董事会授权公司投资决策机构决定。
　　投资决策机构是自营业务投资运作的最高管理机构，负责确定具体的资产配置策略、投资事项和投资品种等。
　　自营业务部门为自营业务的执行机构，应在投资决策机构作出的决策范围内，根据授权负责具体投资项目的决策和执行工作。
　　证券公司应建立健全自营业务授权制度，明确授权权限、时效和责任，对授权过程进行书面记录，保证授权制度的有效执行。同时，要建立层次分明、职责明确的业务管理体系，制定标准的业务操作流程，明确自营业务相关部门、相关岗位的职责。
　　自营业务的管理和操作由证券公司自营业务部门专职负责，非自营业务部门和分支机构不得以任何形式开展自营业务。自营业务中涉及自营规模、风险限额、资产配置、业务授权等方面的重大决策，应当经过集体决策并采取书面形式，由相关人员签字确认后存档。
　　二、证券自营业务的运作管理
　　根据证券公司自营业务的特点和管理要求，证券自营业务运作管理重点主要有以下几方面：
　　(1)控制运作风险。
　　(2)确定运作原则。
　　(3)建立运作流程。
　　(4)专人负责清算。　　【考点三】证券自营业务的风险监控
　　一、自营业务的风险
　　自营业务的风险主要有以下几种：
　　1．合规风险
　　合规风险主要是指证券公司在自营业务中违反法律、行政法规和监管部门规章及规范性文件、行业规范和自律规则等行为，如从事内幕交易、操纵市场等行为可能使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。
　　2．市场风险
　　市场风险主要是指因不可预见和控制的因素导致市场波动，造成证券公司自营亏损的风险。这是证券公司自营业务面临的主要风险。所谓自营业务的风险性或高风险特点也主要是指这种风险。
　　3．经营风险
　　经营风险主要是指证券公司在自营业务中，由于投资决策失误、规模失控、管理不善、内控不严或操作失误而使自营业务受到损失的风险。
　　二、自营业务的规模与比例控制
　　由于证券自营业务的高风险特性，为了控制经营风险，中国证监会颁布的《证券公司风险控制指标管理办法》规定：
　　(1)自营权益类证券及证券衍生品(包括利率互换)的合计额不得超过净资本的100％。其中利率互换投资规模以利率互换合约名义本金总额的5％计算。
　　(2)自营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的500％。
　　(3)持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的30％。
　　(4)持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5％，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外。　【考点四】内幕交易
　　一、内幕交易的含义
　　所谓内幕交易，是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。
　　二、内幕交易行为
　　常见的内幕交易包括以下行为：
　　(1)内幕信息的知情人利用内幕信息买卖证券或者根据内幕信息建议他人买卖证券。
　　(2)内幕信息的知情人向他人透露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易。
　　(3)非法获取内幕信息的人利用内幕信息买卖证券或者建议他人买卖证券。　　【考点五】操纵市场
　　一、操纵市场的含义
　　所谓操纵市场，是指机构或个人利用其资金、信息等优势，影响证券交易价格或交易量，制造证券交易假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序，以达到获取利益或减少损失的目的的行为。
　　二、操纵市场的手段
　　《中华人民共和国证券法》明确列示的操纵证券市场的手段有：
　　(1)单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量。
　　(2)与他人串通，以事先约定的时问、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。
　　(3)在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。
　　(4)以其他手段操纵证券市场。