请教一道题目，请高手解答：

dgfmajm957 · 发表于 2016-8-28 22:08:41

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DBX公司预计被收购，收购后经过1年的停产改造，每年可产生自由现金流量400万元，并能保持4%的速度增长，经测算，适用该项目的资本成本率为8%，请计算DBX的企业价值。
我的计算是：400*（1+4%）/（8%-4%）＝10400万元，但是题目答案是400/（8%-4%）/（1+8%）＝9259.26万元，不知道我是否有错。

haiyun_628 · 发表于 2016-8-29 07:12:10

400/(1+8%)^2+400*(1+4%)/8%-4%)/(1+8%)^2-发生的改造费用现值
不知对不对。

清泉2013 · 发表于 2016-8-29 17:01:26

那个停产1年要折现，所以要多除一个（1+8%）

aoerx1 · 发表于 2016-8-30 06:18:30

泄露考题，你是哪个单位的？

lymei88 · 发表于 2016-8-30 16:54:12

1年的折现期你应该理解至于为什么分子上面不再乘以（1+4%）
是你对公式理解不对p=D0(1+g)/Rs-g 这个D0是当前的概念，而题目中的400已经是一年以后的了，所以不用再乘增长率了

希望对你有帮助

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