2013年理财规划师考试计算基础配套练习及答案3.3

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　　1、对于经典的资本资产定价模型所得到的一系列结论中，下列关于风险与收益说法不正确的是（　　）
　　A.具有较大的β系数的证券具有较大的非系统风险
　　B.具有较大的β系数的证券具有较高的预期收益率
　　C.具有较高系统风险的证券具有较高的预期收益率
　　D.具有较高非系统风险的证券没有理由得到较高的预期收益率
　　答案:A
　　2、理财规划师在为客户做投资规划建议时，应当明确一些基本的投资常识和分析方法与工具，其中系统性风险可以用（　　）来衡量
　　A.贝塔系数
　　B.相关系数
　　C.收益率的标准差
　　D.收益率的方差
　　答案:A
　　3、刘先生构建一个投资组合，其中20%投资于股票A，10%投资于股票B，30%投资于股票C，40%投资于股票D，四只股票值分别为1.2、0.9、1.5、2。则该投资组合的贝塔值为（　　）
　　A.0.98
　　B.1.24
　　C.1.58
　　D.1.67
　　答案:C
　　4、某国债偿还期限是20年，票面利率为6%，每年付息一次，面值为100元，平价发行。已知5年后新发行的同等条件但偿还期限为15年的国债的票面利率为4%。一个发行时即购入期限20年国债的投资者，若持有5年后卖出，则他的年持有期报酬率是多少?（　　）
　　A.9.67%
　　B.10.78%
　　C.12.82%
　　D.15.03%
　　答案:A
　　1）计算老债券5年后出售的价格（其实就是一个购入这只剩余期限还有15年的老债券的新投资人的购买价格）：
　　100FV（债券到期赎回的面值），6PMT（票面金额为100元，票面利率为6%，因此每期支付6元利息），4i（注意：老债券还剩15年，新债券的偿还期限刚好也是15年，已知二者除票面利率之外其他发行条件基本类似，因此二者对于投资者而言具有一定程度的可替代性。新债券票面利率4%，说明此时市场利率水平就是4%），15n（老债券剩余期限为15年），PV=-122.24（元）
　　2）计算老债券的年持有期收益率
　　-100PV（老债券的购买价格），122.24FV（老债券的出售价格），6PMT（老债券每年支付的利息），5n（持有期限），i= 9.67%，老债券年持有期收益率为9.67%。