期货从业人员资格考试基础强化习题

千纸鹤

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　　1、现货价格和期货价格之间的关系是什么？
　　答：对于同种商品，其现货价格和期货价格存在着两种基本关系。在正常情况下，期货价格高于现货价格（或者近期月份合约价格低于远期合约价格），称为正向市场；在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期合约价格），称为反向市场。
　　2、什么是持仓费？它是如何变化的？
　　答：持仓费指的是拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息等费用的总和。
　　期货价格中的持有成本是期货合约时间长短的函数。持有期货合约的时间越长持有成本就越大，反之，则越小。
　　3、什么是基差？基差的作用是什么？
　　答：基差是某特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。
　　基差=现货价格--期货价格
　　基差的作用：基差是套期保值成功与否的基础
　　基差是发现价格的标尺
　　基差对于期、现套利交易很重要
　　4、期货价格的构成要素是什么？
　　答：期货价格的构成要素有：商品生产成本、期货交易成本、期货商品流通费用和预期利润四部分构成。
　　5、什么是套期保值？套期保值的原理是什么？
　　答：套期保值是指生产经营者同时在期货市场和现货市场进行交易方向相反的交易，使一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损，从而在两个市场中建立起对冲机制，以规避现货市场价格波动的风险。
　　套期保值的原理：同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；现货市场和期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。
　　6、套期保值有哪些类型？如何运用？
　　答：套期保值有两种基本类型：买入套期保值和卖出套期保值
　　套期保值的运用要遵循如下原则：交易方向相反原则、商品种类相同原则、商品数量相等原则、月份相同或相近原则。
　　7、申请套期保值需要哪些条件？
　　答：卖出套期保值需要的条件：原材料生产企业保值商品的消耗定额、生产能力，当年的生产计划、原材料采购计划（合同）及上一年总产量的证明材料，以及交易所要求提供的其他材料。原材料加工企业、流通台经营企业及其他企业保值商品的现货仓单或拥有实货的其他凭证（购销合同）以及交易所要求提供的其他材料。
　　买入套期保值需要的条件：原材料加工企业保值商品的消耗定额、加工能力、生产经营计划或生产商品的购销合同及上一年度总产量的证明材料，以及交易所要求提供的其他材料。原材料生产、流通经营及其他企业保值的购销计划（合同）的证明材料，以及交易所要求提供的其他材料。
　　8、基差的扩大如何影响买入（卖出）套期保值的效果？
　　答：在买入套期保值中，分两种情况，一是正向市场，在正向市场中，获利大于损失，保值者可以得到完全的保护；二是在反向市场中，获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护。
　　在卖出套期保值中，分两种情况，一是正向市场中获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护；二是在反向市场中，获利大于损失，保值者可以完全获得保护。
　　9、 基差的缩小如何影响买入（卖出）套期保值的效果？
　　答：在买入套期保值中，分两种情况，一正向市场，获利只能部分弥补损失、保值者只能获得部分保护；二在反向市场中，获利大于损失，保值者可以获得完全保护。
　　在卖出套期保值中，分两种情况，一正向市场，获利大于损失，不保值者可以得到完全保护；二反向市场获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护。
　　10、简述期货交易的基本流程。
　　答：期货交易的基本流程是：开户、下单、竞价、结算、交割
　　11、期货市场的交易指令主要有哪些类型？
　　答：国际上常用的期货交易指令有：市价指令、限价指令、止损指令和取消指令。
　　12、计算机撮合成交的原则是什么？
　　答：计算机撮合成交的原则是价格优先，时间优先。
　　13、简述期货交易中的结算体系。
　　答：期货交易所的结算实行保证金制度、每日无负债制度和风险准备金制度等。期货交易结算分级、分层，交易所只对会员结算，非会员单位和个人通过其期货经纪公司会员结算。
　　交易所对会员的结算：
　　（1）每一交易日交易结束后交易所对每一会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。
　　（2）会员每天应及时获取交易所提供的结算结果，做好核对工作，并将之妥善保存。
　　（3）会员如对结算结果有异议应在第二天开市前三十分钟以书面形式通知交易所。
　　（4）交易所在结算完成后，将会员资金的划转数据传递给结算银行。
　　经纪公司对客户的结算：
　　（1）期货经纪公司对客户的结算同交易所的方法一样，即每一交易日交易结束后对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。
　　（2）期货经纪公司在闭市后向客户发出交易结算单。
　　（3）当每日结算后客户保证金低于期货交易所规定的交易保证金水平时，期货经纪公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金；客户不能按时追加保证金时，期货经纪公司应当将可和部分或者全部持仓强行平仓，直至保证金余额能够维持其剩余头寸。
　　14、实物交割在期货中的作用是什么？
　　答：实物交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。通过实物交割，期货、现货两个市场得以实现相互联动，期货价格最终与现货价格趋于一致，是期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。
　　15、简述实物交割的程序。
　　答：实物交割有两种，一为集中性交割，一为分散性交割。
　　集中性交割以大连期货交易所为例：
　　（1）最后交易日收市后，交易所按“数量取整”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。配对结果一经确定，买卖双方不得变更。
　　（2）最后交易日结算后，交易所将交割月份买持仓的交易保证金转为交割款项。
　　（3）最后交割日上午10点之前，卖方会员须将与其交割月份合约持仓相对应的全部标准仓单和增值税发票交到交易所，买方会员须补齐与其交割月份合约持仓相应的全部货款。
　　（4）最后交易日结算时，交易所将交割货款付给卖方会员。交易所给买方会员开具标准仓单持有凭证。
　　分散交割以郑州交易所为例：
　　（1）凡持有标准仓单的卖方会员均可在交割月前一个交易日至交割月最后交易日的交易期间，凭标准仓单到交易所办理标准仓单质押手续，一头寸形式释放相应的交易保证金。卖方会员必须到交易所办理撤消标准仓单质押后，方可提出交割申请。
　　（2）交易所实行三日交割法。第一日为配对日，交易所根据卖方的交割申请，于当日收市后采取计算机直接配对的方法，为卖方会员找出持该交割月多头合约时间最长的买方会员。交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更。第二日为通知日，买卖双方在配对日的下一交易日收市前到交易所签领交割通知单。第三日为交割日，买卖双方签领交割通知单的下一交易日为交割日，买方会员必须在交割日上午九点之前将尚欠货款划入交易所帐户，卖方会员必须在交割日上午九点之前将标准仓单持有凭证交到交易所。
　　16、什么是期货投机？它有什么作用？
　　答：期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。
　　它的作用如下：承担价格风险、促进价格发现、减缓价格波动、提高市场流动性。
　　17、期货投机者有哪些类型？
　　答：按照期货投机者交易的方法可以分为：跨市套利、跨期套利和跨商品套利等类型。
　　18、什么是平均买低和平均卖高策略，如何运用？
　　答：如果建仓后市场行情和预料的相反，可以采取平均买低或者是平均卖高的策略，平均买低即在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可以在较低价格上卖出止亏盈利；平均卖高指在卖出合约后，如果价格上升，则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高的价格上买入止亏盈利。
　　19、什么是金字塔式的买入卖出，如何运用？
　　答：如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下原则：（1）只有在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓。（2）持仓增加应依次递减。这就是金字塔使的买入卖出。
　　20、什么是套利？它有什么特点？
　　答：套期图利简称套利，也称套利交易或价差交易。套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间通红司将两种合约平仓的交易方式。
　　特点：风险较小，成本较低，为交易者提供风险对冲的机会，有助于合理价格水平的形成。
　　21、什么是跨期套利？
　　答：跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。
　　22、什么是跨市套利？、
　　答：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某一种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲获利。
　　23、什么是跨商品套利？
　　答：跨商品套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利交易，即买入某一种交割月份某种期货合约，同时卖出另一种相同交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。
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