期货从业人员资格考试基础复习题

千纸鹤

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　　1、什么是金融期货？它具有哪些功能？
　　答：所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的期货合约。
　　其功能也是规避风险和发现价格。
　　2、简述金融期货产生的背景。
　　答：20世纪70年代初外汇市场上固定汇率制的崩溃，使金融风险空前增大，直接诱发了金融期货的产生。
　　1944年7月，44个国家在美国确立了布雷顿森林体系实行双挂钩的固定汇率制，即美圆与黄金挂钩，其他国家的货币与美圆按固定比价挂钩。进入50年代，特别是60年代以后，随着西欧各国经济的复兴，其持有的美圆日益增多，各自的货币也趋于坚挺，而美国却因为对朝鲜和越南的战争出现了连年的巨额贸易逆差，通货膨胀居高不下，从而出现了黄金大量外流、抛售美圆的美圆危机。
　　美国于1971年8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行以美圆兑换黄金的义务。为了挽救濒临崩溃的固定汇率制，同年12月底十国集团在华盛顿签定了“史密森学会协定”，宣布美圆对黄金贬值7.89%，1973年2月，美国宣布美圆再次贬值10%。美圆的再次贬值没有阻止美圆危机的继续发生。最终，1973年3月，在西欧和日本的外汇市场被迫关闭达17天之后，主要的西方国家达成协议，开始实行浮动汇率制。在这一背景下，外汇期货应运而生。
　　1972年5月，美国的芝加哥商品交易所设立国际货币市场分部，推出了外汇期货交易。
　　3、影响汇率的因素有哪些？
　　答：财政经济状况、国际收支状况、利率水平、汇率、货币政策、政治因素等。
　　4、外汇期货与外汇远期交易有何异同？
　　答：远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。比外汇期货更灵活。在套期保值时，远期交易的针对性更强，往往可以使风险全部对冲。远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性和公正性。远期交易没有交易所和清算所，流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险。
　　5、利率期货的主要品种有哪些？
　　答：利率期货可分为：短期利率期货和长期利率期货两大类。其中短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，即以货币市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属短期利率期货，包括各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美圆定期存款期货等。长期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以上的各种利率期货，即以资本市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属长期利率期货，包括各种期限的中长期国库券期货和市政公债指数期货等。
　　6、简述股票指数期货的作用。
　　答：股票指数期货与其他各种期货不同，股票指数期货是专门为人们管理股票市场的价格风险而设计的。股票市场的风险包括系统性风险和非系统性风险，非系统性风险又程称可控风险，投资组合虽然能很大程度上降低非系统性风险，但分散投资无法规避价格整体变动的风险。为了避免或减少系统性风险，人们从商品期货的套期保值中受到启发，开发设计出股票指数期货。所以股票指数期货的作用就是规避股票市场的风险。
　　7、期货期权的主要类型有哪些？
　　答：（1）看涨期权，是指期货期权的买方有权利按事先约定的价格和规定的时间向期权卖方买入一定数量的相关期货合约。
　　（2）看跌期权，是指期货期权的买方有权利按事先约定的价格和规定的时间向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务。
　　（3）美式期权，是指在规定的有效期内的任何时候可以行使权利。
　　（4）欧式期权，是指在规定的合约到期日方可行使的权利。
　　8、影响期权价格的因素是什么？
　　答：（1）期权合约的有效期（2）相关期货合约的价格的波动（3）执行价格与市场价格
　　9、期货交易与期货期权交易有何异同？
　　答：（1）合约标的物不同（2）买卖双方的权利义务不同（3）保证金规定不同（4）市场风险不同（5）获利机会不同。
　　10、哪些人不能成为经纪公司的客户？
　　答：（1）无民事行为能力或限制民事行为能力的自然人；
　　（2）期货监管部门、期货交易所的工作人员；
　　（3）本公司职工及其配偶、直系亲属；
　　（4）期货市场禁止进入者；
　　（5）金融机构、事业单位和国家机关
　　（6）未能提供法定代表人签署的批准文件的国有企业或者国有资产占控股地位或者主导地位的企业；
　　（7）单位委托开户未能提供委托授权文件的；
　　（8）中国证监会规定的其他情况。
　　11、期货交易有那些基本制度？
　　答：保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度、实物交割制度强行平仓制度、风险准备金制度、信息披露制度。
　　12、每日结算的含义是什么？
　　答：期货交易的结算，是由期货交易所统一组织进行的。期货交易所实行每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员结算准备金。
　　13、涨跌停板制度的含义及作用是什么？
　　答：含义----所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停板的报价将被视为无效，不能成交。
　　作用----制定涨跌停板制度，是因为每日结算制度只能将风险控制在一个交易日内，如果在交易日之内的期货价格发生剧烈波动，仍然可能会造成会员和客户的保证金帐户大面积亏损甚至透支，期货交易将难以担保合约的履行并控制风险。涨跌停板的实施，能够有效的减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击而造成的狂涨暴跌，减缓每一交易日的价格波动，交易所、会员和客户的损失也被控制在相对较小的范围内。
　　14、强行平仓适用于哪些情况？
　　答：（1）会员交易保证金不足并未能在规定时限内补足的；
　　（2）持仓量超过其限仓规定标准的；
　　（3）因违规受到交易所强行平仓处罚的；
　　（4）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；
　　（5）其他需要强行平仓的。
　　15、风险准备金制度的含义及风险准备金的提取方法。
　　答：含义----风险准备金是指期货交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金制度。
　　提取方法是----交易所按向会员收取的手续费收入（含向会员优惠减收部分）20%的比例，从管理费用中提取。当风险准备金达到交易所注册资本10倍时，可不再提取。
　　16、期货市场具有哪些基本功能？
　　答：期货市场具有两大基本功能：规避风险和发现价格
　　17、期货市场是怎样实现规避风险功能的？
　　答：规避风险的功能，是指生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务、有效的回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。生产经营者通过期货市场规避风险的方式是进行套期保值操作。
　　18、为什么期货市场能够实现发现价格的功能？
　　答：发现价格功能是指在期货市场通过公开、公平、公正、高效、竞争的期货交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性期货价格的过程。期货市场形成的价格之所以能被公众所承认，是因为期货市场是一个有组织的规范化的市场，期货价格是在专门的期货交易所内形成的。期货交易所汇集了众多的卖方和买方，通过场内出市代表，把自己所掌握的对某种商品的供求关系及其变动趋势的信息集中到交易所内。同时，按期货交易所的规定，所有期货合约买卖都必须在交易所的交易场内通过公开竞价的方式进行，不允许场外交易，这样使得所有买方和卖方都能获得平等的买卖机会，都能通过场内出市代表表达自己的真实意愿，从而使期货市场成为一个公开的自由竞争的市场。这样，通过期货交易所就能把众多的影响某种商品价格的供求因素集中反映到期货市场，这样形成的期货价格能够比较准确地反映真实的供求状况及其价格变动趋势。
　　19、期货市场在宏观经济中有哪些作用？
　　答：（1）调节市场供求，减缓价格波动（2）为政府宏观调空提供参考依据（3）促进本国经济的国际化发展（4）有助于市场经济体系的建立与完善
　　20、期货市场在微观经济中有哪些作用？
　　答：（1）能够锁定生产成本，实现预期利润（2）能够降低流通费用，稳定产销关系（3）能够提高合约兑现率，稳定经济秩序。
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