期货从业资格考试基础知识复习题

千纸鹤

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　　判断题
　　1.题干:根据交易者在市场中所建立的交易部位不同，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。
　　2.题干:套利交易通过对冲，调节期货市场的供求变化，从而有助于合理价格水平的形成。
　　3.题干:技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。
　　4.题干:交易量和持仓量增加而价格下跌，说明市场处于技术性强市。
　　5.题干:期货交易技术分析法中的移动平均线的不足之处在于它反映市场趋势具有滞后性。
　　6.题干:实际利率与名义利率比较，名义利率大于实际利率。
　　7.题干:一般情况下，模拟指数选用的成份股越少，节约的交易成本越多，带来的模拟误差越小。
　　8.题干:在进行基差交易时，不管现货市场上的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现完全套期保值，取得完善的保值效果。
　　9.题干:道×琼斯综合平均指数由80种股票组成。
　　10.题干:在期权交易中，期权的买方有权在其认为合适的时候行使权力，但并不负有必须买进或卖出的义务。对于期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买进或卖出一定数量的期货合约。
　　11.题干:当一种期权处于极度虚值时，投资者会不愿意为买入这种期权而支付任何权利金。
　　12.题干:买入飞鹰式套利是买进一个低执行价格的看涨期权，卖出一个中低执行价格的看涨期权；卖出一个中高执行价格的看涨期权；买进一个高执行价格的看涨期权，最大损失是权利金总额。
　　13.题干:期权交易的卖方由于一开始收取了权利金，因而面临着价格风险，因此必须对其保证金进行每日结算；而期权交易的买方由于一开始就支付了权利金，因而最大损失有限，不用对其进行每日结算。
　　14.题干:各基金行业参与者之间身份是严格区分的，FCM不能同时为CPO或TM，否则会受到CFTC的查处。
　　15.题干:在对期货投资基金监管的分工上，证券交易委员会（SEC）的主要职责是侧重于对期货基金在设立登记、发行、运作的监管，而商品期货交易委员会（CFTC）主要职责是侧重于对商品基金经理（CPO）和商品交易顾问（CTA）的监管。
　　16.题干:中长期附息债券现值计算中，市场利率与现值呈正比例关系，即市场利率越高，则现值越高。
　　17.题干:买入看跌期权的对手就是卖出看涨期权。
　　18.题干:期货价格波动得越频繁，涨跌停板应设计得越小，以减缓价格波动幅度，控制风险。
　　19.题干:客户应在交易所指定结算银行开设专用资金帐户，客户专用资金只能用于客户与交易所之间期货业务的资金往来结算。
　　20.题干:利用期货市场进行套期保值，能使生产经营者消除现货市场价格风险，达到锁定生产成本，实现预期利润的目的。
　　计算题
　　1.题干:7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。
　　A:9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元/吨
　　B:9月份大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月份大豆合约的价格保持不变
　　C:9月份大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元/吨
　　D:9月份大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元/吨
　　2.题干:6月5日，大豆现货价格为2020元/吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果6月5日该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元/吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元/吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为（（）能使该农场实现有净盈利的套期保值。
　　A:＞-20元/吨 B:＜-20元/吨 C:＜20元/吨 D:＞20元/吨
　　3.题干:某进口商5月以1800元/吨进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价1850元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。
　　A:最多低20 B:最少低20 C:最多低30 D:最少低30
　　4.题干:假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99-02。当日30年期国债期货合约结算价为98-16，则该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用）为（）美元。
　　A:8600 B:562.5 C:-562.5 D:-8600
　　5.题干:假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（）。
　　A:1537点 B:1486.47点 C:1468.13点 D:1457.03点
　　6.题干:某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场年利率为12％，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元。
　　A:19000和1019000元 B:20000和1020000元 C:25000和1025000元 D:30000和1030000元
　　7.题干:S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275.00点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（）。
　　A:2250美元 B:6250美元 C:18750美元 D:22500美元
　　8.题干:某投资人在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，请计算该投资人的投资结果（每张合约1吨标的物，其他费用不计）
　　A:-30美元/吨 B:-20美元/吨 C:10美元/吨 D:-40美元/吨
　　9.题干:某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为（）元/吨（每张合约1吨标的物，其他费用不计）
　　A:40 B:-40 C:20 D:-80
　　10.题干:某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。
　　A:（10200，10300）B:（10300，10500）C:（9500，11000）D:（9500，10500）
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