对做棉花期货的几点认识

elaineelaine

　　棉花期货做起来不同于白糖、豆类等农产品。其特点表现为：平时波动缓慢，有时几个月在那里趴着。让人着急。但动起来就是迅猛的。说涨就涨起来，涨够了再说。说跌就跌下去，打到你心惊肉跳。其原由是不是：
　　1.棉花这一品种季节性较强。每年9－3月是棉花的收购加工旺季。此时大量棉花上市，现货市场存在着资金相对于资源本身偏少，市场价格较低。期市上资金就更少了。现货商此时以期货仓单套保为主，市场价格较低，波动也较小。到了收购加工后期两节来临，银行收贷，纺企也要做库存准备，现货商也把部分棉花押在库里，流动资金紧张。期市疲软。春节过后2--4月又一波上涨行情，纺企销售旺季，资金流转较快，市场活跃。期货市场也开始活跃起来。往往价格达到年度次高点或者高点。到了5月份有个回调，有的年份五月叫做黑五月，价格处于年度低点。一直到6月底。7、8月份纺织准备秋季服装，棉花将近新花上市，市场资源匮乏，价格自然高企。此时期货一般是年度高点。一年内由于受季节影响就这几次波动。在期货市场上没必要天天盯住他。掌握自身规律，就可以轻松的运作了。棉花的这种特性决定了适宜做长线，做趋势。不适合短线交易。每年能做一两波行情就不错了。所以做棉花期货要有耐性。
　　2.做棉花期货的大多是业内人士，对棉花属性很清楚。这些业内人士把现货的经营思维带到期货上，用现货的经营模式来经营期货，才有了期货的平时波动较小，说动就很迅猛的现象。我们观察到4月的现货，一个月就由11600---13600.涨了2000元每吨。国和都习惯了这种涨法。说涨就会涨，只要涨国和都不销售，逼迫继续涨。多年来我们总结出，棉花在低价位时，到处都是棉花，当棉花上涨时，突然一夜之间就没有了棉花。问谁谁说没有。这是多年形成的一种销售习惯。其实每年棉花低点到高点总有2000以上的差价。存放一年棉花利息、保管费、自然损耗等加起来就有一千大几了。棉花年度内价格均衡不出现价差，就没人来经营棉花了。所以，期货是现货的晴雨表，在一定程度上表现出棉花的特性，并发现预期价格，才有了棉花期货的年度内的较大波动。近两年国家宏观调控越来越贴近实际，市场年度内波动幅度减少了。所以棉花企业伴随着亏损风险降低的同时利润也在收缩。外来资金也感到这个市场投入大而利润低流入资金较少。表现为平时不活跃。到了波段转折点来临时，快速做几把，急速打到预期价位就撤。这样的操作思维模式就形成了棉花期货的特定形态。
　　3.棉花期货中，我们感到棉花现货知识和经验与期货技术技巧相脱节。构成了棉花期货似是而非的现期交融的态势。期货操盘手多是学期货专业的，对期货常识、技术技巧还可。但对棉花自身的特性掌握不够。经常用对待其他品种的常规做法来做棉花期货，效果不佳。有的棉企也设立了期货经营部，多是企业领导按照现货的思维方式和运作方式来指挥期货操盘手操作。棉花期货缺乏既懂现货又懂期货的人才。从棉花期货分析报告中就可以看到，报告多以程式化的格调居多，实际指导意义不强。棉花期货和现货中都存在着信息服务缺乏的问题。虽有信息网和中棉网每日庞大的信息量，但缺乏信息整合和加工。棉企的领导多是以经验决策为主。这也是棉花企业发展缓慢的原因。