黄金期货：看准了再出手

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自从黄金期货推出以来，其行情一直是扑朔迷离，投资者的心情跟着期货价格起伏。几轮“过山车”坐下来，投资者对期货市场的无常和多变“心惊肉跳”。在目前的行情下，国内投资者应该如何把握起伏多变的黄金期货，一些新的“期民”面对损失又该如何取舍？为此，记者采访了期货公司，请业内资深人士为投资者品评近期沪金的风险以及应对的策略直面期市风险黄金期货上市后，纵览上期所每日提供的沪金持仓排名表，经易期货一直处于“卖空”前几位。据了解，黄金期货开市以来，该期货公司不少客户的投资收益已超过50%.对此，经易期货上海金融事业部经理朱亦林认为，期市的震荡分险无可避免，期民能做得只是尽旦回避风险。
　　朱亦林表示，目前黄金期货的风险主要来自市场，尤其针对个人投资者。因为黄金市场是一个全球性大市场，国内外价格联动非常密切，而国内交易所只有4小时的交易时间。当前，黄金价格波动最大的时间段是美国交易时间，如果纽约商业交易所期金价格波动大的话，国内就可能会有巨幅的价格波动。
　　投资者尤其是一个新手进入黄金市场，首先应该加强学习。这并不是一句空话，期货投资对品种的专业知识要求颇高，只有先练好基本功。例如，期货交易规则、基本交易常识、风险控制手法等，才能从容得面对期市的“惊涛骇浪”。
　　最近一段时间，借着黄金期货上市的“东风”，投资者获取期货专业知识途径的选择范围越来越大。而投资者在期货公司开户后，也可以通过期货公司接受培训。例如，有的期货公司会提供各种行情的价格走势、专业的投资报告、针对性的短信服务、每天和每周的专业报告会、定期的期货知识和新品种的培训等等。一点点期货常识也没有的投资者，最好还是从期货公司提供的模拟交易开始。
　　针对某些投资者“错过期市投资良机”的担心。朱亦林认为，期货市场的投资机会永远不会消失，由于是双向投资，看“多”能赚钱，看“跌”也能赚钱，所以，投资者应该放弃这种无谓的烦恼，首先戴好“头盔”，再进入“阵地”。因为在期货市场，生存是第一位的，之后才是盈利问题。
　　震荡市下波段为“王”
　　由于黄金是一个趋势性很强的品种，作为一个初学者，朱亦林建议是应该以“趋势”为主，适当的可以做做日内短线，首先培养对国内黄金市场的盘感，但是隔夜持仓的资金占用比率要严格控制在10-20%之间。而在投资策略上主要还是应该运用“波段”手法，同时配之以止损和止赢的风控措施。
　　另外，由于黄金期货可以双向操作，其收益主要看投资者对行情方向的判断，这不像是股票市场，大盘涨了，大部分人都能赚钱。期货投资的具体收益还要看投资者的风险承受能力。另外，期货投资也不能看“一城一池”的得失，只要没有“金盆洗手”，就必须时刻保持谨慎的作风，“胜不骄、败不累”。
　　风险管理至关重要有不少投资者喜欢用炒股的方式炒期货。事实上，期货投资和股票投资确有某些相似的特质，但两者投资手法和投资模式的区别，也是显而易见的。
　　这种区别主要体现在三个方面。第一，交易机制不同。股票是“T+1”交易，而期货则是“T+0”的交易机制。因此，期货交易要比股票交易更加活跃，价格波动也更大。
　　第二，保证金比率不同。期货实行保证金制度，保证金是7%.股票也实行保证金制度，但保证金是100%.也就是说，拿2万元出来投资期货，实际上做得是14万的买卖，而拿2万元买股票，其本金也就是2万元，“一分不多一分不少”。
　　第三，期货同时可以做“空”和“多”，是一种双向交易，博弈性非常强。而股票却只能做单边交易，“只上不下”。
　　还有最重要的一点，投资者最需要改变的是资金管理的概念。期货实行保证金制度，因此，期货交易就具备了杠杆效应，而要做一个成功的期货投资者，它的首要前提就是合理的资金管理。综上所述，可以看出期货交易和股票交易有本质的区别。
　　不少投资者对期货存有误解，认为期货风险大，所以很容易就会输得倾家荡产。实际上，期货的杠杆效应没有那么可怕。所谓的杠杆效应，是指期货交易是用10%的资金，就可以买卖100%的东西，因实际发生的盈亏是按照100%的盈亏来计算，这样就具备了杠杆效应。杠杆效应并不可怕，投资者只有在做错方向，同时又没有良好的资金管理的情况下，才可能会导致保证金全部赔光，但是这种现象极少发生。
　　初学者应该牢牢把握资金管理的尺度，投入的资金最好控制在10-20%左右，这样比较安全。但是，成熟的投资者短线交易可以控制在50%以内，因为黄金价格的趋势性相对较强。
　　理性对待黄金期货黄金是一个很特殊的投资品种，同时具备商品属性和货币属性，因此，投资者需要关注的信息就不仅仅局限在它的供给和需求上。
　　从宏观面来看，投资者需要关注地缘政治信息、全球经济形势、金融形势。具体来看，投资者要关注每个季度的黄金供需平衡表，美国每月的经济数据，非农就业人数、消费者物价指数、贸易赤字、资本净流入等等。
　　黄金交易的平台是全球性，主要包括纽约商业交易所、芝加哥商品期货交易所和伦敦市场银行开发的现货基础上的期货交易平台。而区域性的交易平台则有上海期货交易所、香港金银贸易场、印度孟买交易所、迪拜交易所和东京商品交易所。这些交易平台所产生的信息，对投资者判断趋势十分关键。
　　目前，国内黄金投资市场依然较为狭窄，主要以实物黄金及纸黄金为主。实物黄金投资门槛较高，收益稳定，适合长线投资者，但其短期回报有限，流通不够方便。纸黄金投资门槛低，投资者可以像炒股一样炒黄金，不过只有低买高卖的单向获利机会，同时也存在投资回报较小的缺点。此外，国内目前还有以上海黄金交易所黄金现货延迟交收业务为代表的黄金衍生品交易，但同样存在流通性不够理想等问题。黄金期货上市交易后，黄金投资品种增加了一个重要的成员，黄金生产企业及用金企业在金价的剧烈波动中，多了一个规避价格风险的工具，而普通投资者也多了一个参与黄金市场的全新渠道。
　　但是，投资者必须清醒地认识到，现货黄金交易、黄金收藏品交易与黄金期货交易本质上是有区别的。这也决定了投资者不能混淆相关市场的投资理念，不能用现货市场的固定思维或是民间市场、不正规市场的黄金投资思路来参与黄金期货交易。
　　期货黄金交易是衍生品市场的一个交易品种，投资者参与黄金期货交易主要是为了获取价差间的投资收益。股票牛市遭遇调整，房地产牛市引来调控，投资者都开始寻找下一个投资机会。黄金期货的推出，对完善中国的投资体系、满足投资者的需求和丰富投资产品有着重要意义，进而对于中国金融市场的稳定，也将发挥更加重要的作用。但是，黄金期货作为衍生品市场的一种，具备其自身的特殊性，投资者应该以衍生品市场的投资理念，理性地对待黄金期货。