期货基本知识简介

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期货【futures】
　　一、期货交易概述
　　 所谓期货交易，是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。买入期货称“买空”或称“多头”，亦即多头交易，卖出期货称“卖空”或“空头”，亦即空头交易。
　　期货交易与现货交易有相同的地方，如都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等，不同的地方有以下几点：
　　1、买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身。而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。
　　2、交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。
　　3、交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。
　　4、交易场所不同。现货交易一般分散进行。但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。
　　5、保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。
　　6、商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。
　　7、结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯日制度。
　　二、期货交易的基本特征
　　 期货交易建立在现货交易的基础上，是一般契约交易的发展。为了使期货合约这种特殊的商品便于在市场中流通，保证期货交易的顺利进行和健康发展，所有交易都是在有组织的期货市场中进行的。因此，期货交易便具有以下一些基本特征。
　　1、合约标准化---期货交易具有标准化和简单化的特征。期货交易通过买卖期货合约进行，而期货合约是标准化的合约。这种标准化是指进行期货交易的商品的品级、数量、质量等都是预先规定好的，只有价格是变动的。这是期货交易区别于现货远期交易的一个重要特征。
　　2、场所固定化--期货交易具有组织化和规范化的特征。期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易，因此期货交易是高度组织化的。
　　3、结算统一化---期货交易具有付款方向一致性的特征。期货交易是由结算所专门进行结算的。所有在交易所内达成的交易，必须送到结算所进行结算，经结算处理后才算最后达成，才成为合法交易。交易双方互无关系，都只以结算所作为自己的交易对手，只对结算所负财务责任，即在付款方向上，都只对结算所，而不是交易双方之间互相往来款项。
　　4、交割定点化--实物交割只占一定比例，多以对冲了结。
　　5、交易经纪化---期货交易具有集中性和高效性的特征。这种集中性是指，期货交易不是由实际需要买进和卖出期货合约的买方和卖方在交易所内直接见面进行交易，而是由场内即出市代表代表所有买方和卖方在期货交易场内进行，交易者通过下达指令的方式进行交易，所有的交易指令最后都由场内出市代表负责执行。交易简便，寻找成交对象十分容易，交易效率高，表现出高效性的特征。集中性还表现为一般不允许进行场外私下交易。
　　6、保证金制度化---期货交易具有高信用的特征。这种高信用特征是集中表现为期货交易的保证金制度。期货交易需要交纳一定的保证金。交易者在进入期货市场开始交易前，必须按照交易所的有关规定交纳一定的履约保证金，并应在交易过程中维持一个最低保证金水平，以便为所买卖的期货合约提供一种保证。
　　7、商品特殊化----期货交易对期货商品具有选择性。一般而言，商品是否能进行期货交易，取决于四个条件：一是商品是否具有价格风险即价格是否波动频繁；二是商品的拥有者和需求者是否渴求避险保护；三是商品能否耐贮藏并运输；四是商品的等级、规格、质量等是否比较容易划分。不同等级的，需要升贴水。这是四个最基本条件，只有符合这些条件的商品，才有可能作为期货商品进行期货交易。
　　三、期货交易业务流程
　　客户在初步接受了期货理论并熟知、掌握了基本的期货交易指令、操作技巧后，接下来就进入实际的交易过程。
　　1、期货价格的形成方式
　　期货价格的形成方式主要有：口头公开叫价和计算机撮合两种方式。
　　A口头公开叫价方式。
　　口头公开叫价方式又分两种，即连续竞价制（动盘）和一节一价制（静盘）。
　　B计算机撮合交易
　　计算机撮合交易是根据口头公开叫价方式的原理设计而成的一种交易方式。这种交易方式相对口头公开叫价来说具有准确、连续的特点。目前，我国的期货交易都使用计算机撮合交易系统。
　　计算机期货交易流程
　　交易流程有以下几个步骤：
　　A指令下达方式包括当面委托方式、书面委托方式和电话委托方式。
　　B 受令人有权利和义务审核客户的指令，包括保证金水平是否足够、指令是否超过有效期和指令内容是否齐全，从而确定指令的有效与无效。
　　C经纪公司的交易指令中心在接到交易单后，在单上打上时间戳记并检查交易单有无疏漏后，以电话方式迅速传给经纪公司在交易所的出市代表。
　　D经纪公司的出市代表收到指令后以最快的速度将指令输入计算机内。
　　E指令中心将反馈回来的成交结果记录在交易单上并打上时间戳记按原程序返馈客户。
　　F原则上说，客户每一笔交易的最终确认是根据结算公司或交易所的结算部门的最终确认为准。
　　G客户每一笔交易都由经纪公司记录存档，且保存期限一般低于5年。
　　H客户每成交一手合约（买或卖），经纪公司都要收取一定的佣金。
　　四、交割的概念
　　商品期货交易的了结（即平仓）一般有两种方式，一是对冲平仓；二是实物交割。实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此，期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时，对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割，了结其期货交易的行为。
　　五、交割的作用
　　尽管实物交割在期货合约总量中占的比例很小，然而正是实物交割和这种潜在可能性，使得期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性，并随着合约到期日的临近而逐步趋近。实物交割就其性质来说是一种现货交易行为，但在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续，它处于期货市场与现货市场的交接点，是期货市场和现货市场的桥梁和纽带，所以，期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础，是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。
　　六、期货特点
　　1、期货交易的双向性：期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易，就是说可以做多赚钱，像股票一样，买在10元，卖在12元，赚2元，但也可以先卖后买，用个比喻就是，你觉得价格要下跌了，可以找交易所借出一份合约，然后在市场上用12元卖出，收入12元，等价格跌到10元你在把卖出的期货买回来还给交易所，用了10元，你也就赚了2元，这就是做空赚钱。　 2、期货交易的杠杆作用：期货交易的杠杆作用： 杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，而是采用保证金的模式，也就是你支付10元，实际你可以买100元的货物，这样价格上涨10%，也就是100元的货物涨了10%，你就赚了10元，还原到本金上，你就是用10元赚了10元。但同样，要是你判断错了，货物跌了10%，期货公司就会强制把你现在值90元的货物卖掉，损失那10元，就是你的保证金。你就亏完了。可以说，保证金如果是10%的话，原本行情被放大10倍。
　　3.浮动盈亏：用当日的收盘价计算你的盈亏。今天赚了多少，今天钱就到帐，如果赚的钱够多，那么可以用你赚的钱再加仓；不像股票必须卖出股票才能拿到赚的钱。