民生期货：别走入期货基本面分析的误区

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期货分析无非是基本面和技术面两大类。但是由于基本面分析比较繁琐，数据资料分散，对出入市精确点位不能很好预测，这一古老的分析方法被许多投资者嗤之以鼻。笔者在研究过程中发现，并不是基本面分析不值一提，而是很多人走入了基本面分析的误区。
　　所谓期货基本面分析，具体内容包括信息的收集、基本面的研究和基本分析的方式。对期货投资者来说，没有丰富的经验和分析，则难以确定期货价格运动的趋势。投资者成功的关键在于获得充分大量的有关信息和正确的分析方法。许多投资在基本分析上屡遭败迹，一个重要的因素就是他们在基本面分析的时候走入了误区，并没有领悟到基本面反映的真谛。 以下笔者就在基本分析中惯见的误区进行简单阐述。
　　一、正确看待现货对期货的影响。很多人喜欢追踪现货的价格，对期货价格进行预测。现货价格的确在一定程度上影响期货，这主要体现在若期货价格的涨跌已经对现货价格难于产生引导作用了，那么期货价格也就应该向现货价格回归。换句话说，在临近交割的时候，有时会出现期货向现货强制收敛的现象。但是一般来说，现货价格在日常交易中是受到期货价格引导的。笔者之前一直研究天胶，在接触的众多现货商中，都反映现货价格严重依赖外盘及国内橡胶（资讯，行情）期货的走势。期货走势一般是领先于现货走势。所以在研究现货对期货的影响时，依据现货价格走势进行预测就是一个误区。
　　现货成交量，以及现货商的持仓变化，基差变化应该成为投资者关注的重点。另外要加强对国际现货的学习和分析，正确了解国内外现货的比价关系。从而做到心中有数。比如在研究天胶的时候，参考日胶走势是个明智的选择。我们从TOCOM交易所网站可以看到每日持仓，几大现货商每日的持仓变动无疑在交易中为我们指明方向。这比单纯看国内外胶价涨跌的说服力要强的多。
　　二 、分清基本面主次因素，抓主要矛盾。影响期货价格的基本面因素甚多，以农产品大豆（资讯，行情）为例，播种面积、自然灾害、农业政策、供需关系等等很多因素交织，很难对其价格进行预测。但是在某段时间内，主导期货品种涨跌的主要因素就是其中一两个。我们在分析的时候不要本末倒置。例如在近期这波快速下跌过程中，影响价格的因素颇多，我们在分析中就可以看到，大的基本面并没有改变，那么主导大豆快速下跌的因素就是国际市场的金融动荡。这时候再眉毛胡子一把抓，就看不清大豆的真实走势了。如果抓住这一主要矛盾，对大豆的投资就会做到胸有成竹。接下来的这一阶段，只要国际金融环境没有改善，任何利好的刺激都显的微不足道了。
　　三、全面分析多空因素。投资者经常犯这样的错误：当他持有多头头寸或在行情看涨时，便会有意无意地搜集各种利多资料来支持自己的观点，而主观地忽视各种利空因素，反之亦然。这种掩耳盗铃式的做法常会酿出苦果，因此，投资者一定要全面地搜集正反两方面的资料，进行分析比较，哪些信息是真实有用的确能对行情起到推波助澜的作用，或者在当前环境下，多空力量对比究竟谁胜算更大一些，切莫因为自己心理由着感觉来。
　　四、正确对待突发事件的影响。突发事件，包括政策的改变对期货市场来说是致命的。如何把握突发事件对期货品种的影响就成了一个难题。笔者认为，对待突发事件，应该仔细分析，是否真正撼动了期货品种的基本面。比如灾害，是否真正造成了减产？前段时间炒作的天气因素导致天胶割胶推迟，的确引起一番强劲上涨，但其实际产量并没有受到很大影响，后半年天胶弱势依旧。再比如今年年后由于特大雪灾，很多记者一线人员看到甘蔗大批冻伤，便断言这一榨季白糖（资讯，行情）会大大受影响。多头凭借这一理由大举进攻，短短数日便冲到近5000元（白糖指数）。其间也有些分析师建议投资者应理性看待雪灾，认为在经过此轮上涨后，白糖将向它真正的投资区间回落，毕竟全球的产量不会因为雪灾产生大的逆转。但是盲目的多头被一叶障目，成了空头的利用对象。狡猾的空头来了个瓮中捉鳖，一举消灭多头势力。两个残酷的实例就说明了在基本面分析中，突发事件的影响虽然不可小觑，但是不要因为漫天飞舞的“消息”遮住了眼睛，要看清事后的真实影响。
　　任何商品价格的波动，都来源于基本面，这就是客观规律。把握好基本面，避开分析误区，那就对整体状况有了一个宏观上的把握，看清了大方向。而商品价格又具体体现在微观的技术走势上。因而将基本面分析与技术面分析相结合，是十分必要的。只有这样，才能更好更准确地把握商品价格的波动规律，制定出完善的操作计划，把握买卖时机，控制风险，提高投资盈利水平。转载请注明出自股市天天谈