期货概要

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期货的基本概念
　　期货就是标准化合约，是一种统一的、远期的"货物"合同。买卖期货合约，实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的"货物"（"货物"可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股指、外汇等金融产品）。
　　期货合约的主要特点是：
　　A.期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计，经国家监管机构审批上市。
　　B.期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑交易。
　　C.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。
　　D.期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。
　　期货合约的组成要素包括：
　　A.交易品种
　　B.交易数量和单位
　　C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。
　　D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。当市场价格涨到最大涨幅时，我们称"涨停板"，反之，称"跌停板"。
　　E.合约月份
　　F.交易时间
　　G.最后交易日：最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日；
　　H.交割时间：指该合约规定进行实物交割的时间；
　　I.交割标准和等级
　　J.交割地点
　　K.保证金
　　L.交易手续费
　　期货合约的作用是：
　　一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。
　　二是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。
　　
　　期货交易的特征
　　1、期货交易的双向性
　　期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易，期货可以买空也可卖空。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无熊市。
　　【在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧，机会依然】
　　2、期货交易的费用低
　　对期货交易国家不征收印花税等税费，唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所目前手续在万分之二、三左右，加上经纪公司的附加费用，单边手续费亦不足交易额的千分之一。
　　【低廉的费用是成功的一个保证】
　　3、期货交易的杠杆作用
　　杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，目前国内期货交易只需要支付5%保证金即可获得未来交易的权利。
　　由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。我们假设某日铜价格封涨停（期货里涨停仅为上个交易日的3%），操作对了，我们的资金利润率达60%（3%÷5%）之巨，是股市涨停板的6倍。
　　【有机会才能赚钱】
　　4、"T+0"交易机会翻番
　　期货是"T+0"的交易，使您的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。
　　【方便的进出可以增加投资的安全性】
　　5、期货是零和市场但大于负市场
　　期货是零和市场，期货市场本身并不创造利润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。
　　在股票市场步入熊市之即，市场价格大幅缩水，加之分红的微薄，国家、企业吸纳资金，也无做空机制。股票市场的资金总量在一段时间里会出现负增长，获利总额将小于亏损额。
　　【零永远大于负数】
　　综合国家政策、经济发展需要以及期货的本身特点都决定期货有着巨大发展空间。
　　
　　期货与股票的区别
　　投资报酬不一样：期货交易由于其保证金的杠杆原理，可以放大收益，四两拨千斤。期货只需付出合约总值的10%以下的本钱；股票则必须100%投入资金，要融资则需付出利息代价；
　　交易方式不一样：国内股票只能做多，而期货则既能做多，又能做空；
　　投资回报期限不一样：期货合约有交割，有最后交易日，一只股票除了摘牌，一直可以交易；
　　市场影响不一样：期货因为是大宗商品，价格波动受供求关系影响，国际性的投资者可从报章、杂志、电视网络等各种媒体中得到气候变化、产量增减、关税变动等消息，不容易被少数大户人为操纵；股票则容易受国家政策、上市公司及人为因素影响。
　　操作方法不一样：与技术性相比，期货交易可以运用套利、对冲、跨期买卖等方式降低投资风险，而股票办不到。
　　
　　期货的相关术语
　　熊市：处于价格下跌期间的市场。
　　牛市：处于价格上涨期间的市场。
　　套利：投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并借两个交易产生的价差而获利。
　　投机：为获取大量利润进行风险性买卖，不是为了避险或投资。
　　买空：相信价格会涨并买入期货合约称"买空"或称"多头"，亦即多头交易。
　　卖空：看跌价格并卖出期货合约称"卖空"或"空头"，亦即空头交易。
　　交割：按交易所规定的规则和程序，履行期货合约，一方移交实物商品的所有权，一方支付等值现金。
　　升水：A、交易所条例所允许的，对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。B、指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另一月份价格时，我们称较高价格月份对较低价格月份升水。
　　开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为"开仓"或"建立交易部位"。
　　持仓：交易者手中持有合约称为"持仓"。
　　平仓：交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称"平仓"或"对冲"。
　　开盘价：当天某商品的第一笔成交价。
　　收盘价：当天某商品最后一笔成交价。
　　最高价：当天某商品最高成交价。
　　最低价：当天某商品最低成交价。
　　最新价：当天某商品当前最新成交价。
　　结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均价。
　　买价：某商品当前最高申报买入价。
　　卖价：某商品当前最低申报卖出价。
　　涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。
　　涨停板额：某商品当日可输入的最高限价（涨停板额 = 昨结算价+最大变幅）。
　　跌停板额：某商品当日可输入的最低限价（跌停板额 = 昨结算价-最大变幅）。
　　空盘量：当前某商品未平仓合约总量。
　　金融期货与期权
　　股指期货
　　1、股指期货的概念
　　股指期货是一种以股票指数作为买卖对象的期货。据闻我国即将推出深沪两地的统一指数，以便更好地真实反映股票市场的变动。股指期货交易的实质是将对股票市场价格指数的预期风险转移到期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作相互抵消的。其主要功能是发现价格和套期保值，用以规避股票市场的系统性风险和投资等用途，是专业市场人士使用的投资组合管理的一种策略。本次股指从2200点跌到1500点的经历使股指期货已到了呼之欲出的地步。
　　从国际期货市场上看，金融期货是市场的大头，股指期货、汇率期货、利率期货等金融期货占到市场的约90%，商品期货只占约10%。国内期货市场要大发展，也有待于金融期货的登台。 2、股指期货的特点及其交易方式
　　股指期货合约的面值通常是以股票指数数值乘以一个固定的金额计算的。假设固定金额为100元，每份股指期货合约的面值就是用100乘以当时的股票指数；股指期货具有期货的共性，既可以做多，也可以做空。也就是说，可以先买后卖，也可以先卖后买；股指期货通常是在期货市场进行交易，交易的对象是股票指数，而不是股票；股指期货交割时采用现金，而不是股票；股指期货更具有"以小搏大"的特点，所以在交易时是以保证金的方式进行买卖，不像股票交易必须以全额的资金进行买卖；投资股指期货可以不持有股票就可涉足股票市场。
　　假设：你在2000点卖出一个单位上证指数，在1600点平仓，而交易保证金为10%
　　你需要投入的交易资金 = 2000×100×10% = 20000元
　　平仓后的利润 =（2000-1600）×100 = 40000元
　　外汇期货
　　所谓外汇期货，是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英磅、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳元、法国法郎、荷兰盾等。从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）、中美洲商品交易所（MCE）和费城期货交易所（PBOT）。了解影响汇率走势的各种因素，是进行外汇期货交易的重要前提。
　　当前影响汇率的因素主要有：财政经济状况；国际收支状况；利率水平；汇率、货币政策；政治因素。
　　此外，外汇交易商对汇率走势的预期与技术性因素（如长线多空头的平仓或回补），以及投机因素等对汇率变化也有影响。
　　利率期货
　　利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的标的是货币市场和资本市场的各种债务凭证。所谓债务凭证，是指在信用活动中产生的，用以证明债权债务关系的书面凭证。
　　利率期货种类繁多，按照合约标的的期限，可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。短期利率期货是指期货合约的期限在一年以内的各种利率期货，即以货币市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属短期利率期货，包括各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。长期利率期货则是指期货合约标的期限在一年以上的各种利率期货，即以资本市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属长期利率期货，包括各种期限的中长期国库券期货和市政公债指数期货等。
　　期权
　　期权是一种选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。期权交易是一种权利的买卖，是期权的买方支付了权利金后，便取得了在未来某特定时间买入或卖出某种特定商品的权利的交易方式。按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权；按交割时间划分，有美式期权和欧式期权。
　　影响期权价格的主要因素有三点：
　　1、期权合约的有效期。在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，其时间价值也就越大，期权的时间价值与期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而逐步衰减，而在到期日时，时间价值为零。
　　2、相关期货合约价格的波动。期货合约价格波动越大，风险也越大，购买期权保险的需求就越大。
　　3、执行价格与市场价格。