09期货复习股指期货的止损

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上周是2007年股票市场的最后一个交易周，最终大盘指数的周K线收出阳线，也为2007年画上了一个圆满的句号。回首2007，是狂飙突进的一年，上证指数由年初的2728.19上涨至5261.56，全年涨幅达为96.66%，最高更突破6000点；深证成指更为夸张，收报17700.62点，全年涨幅达到惊人的166.29%；作为股指期货标的的沪深300指数，也由2073.25上涨至5338.27，涨幅为157.5%。2007同时又是恐慌的一年，年初的“227”、年中的“530”，都对股票市场形成了较大冲击。总体而言，2007以牛市为主调，同时又时不时的来几段暴跌的小插曲。
　　因此，2007年的股指期货仿真交易也注定将是不平静的一年。由于股指期货的超涨超跌性，在股市一片向好的情况下，股指期货牛气冲天，远月合约多次达到10000点以上，0803更是有过13000以上的纪录。然而，当大盘面临回调时，股指期货的下跌也来势汹汹，仅仅一个多月的时间，0803就从13027的高点一路回落至最低的5153.2点，跌幅达到了60.4%。在如此大的波动下，风险控制就成为了股指期货投资者摆放在第一位的事情。
　　对于投资者而言，资金安全是第一位的，只有在保证资金安全的基础上，我们才能去考虑较高的收益率。大行情对于投资者是一次获取较高收益的机会，但同时也隐含着让投资者爆仓的可能性。因此，止损就成为股指期货投资者不得不学会的操作策略。股票操作可以不止损，只要你愿意，而且你所持有股票的公司持续经营，则即使你无法获得价差收益，也可以获得长期投资收益，且永远不可能血本无归。股指期货则完全不同，由于其实行保证金制度，对于资金使用效率的杠杆性，虽然使得资金收益的可能性放大，但如果不及时止损，很有可能会得到一个爆仓的结局。
　　举个具体的例子，股指期货的保证金比率中金所规定为10%，期货公司在此基础上加收5%至15%，则投资者如果满仓交易，能够承受的最大亏损额度为15%。前文曾提到0803的最大跌幅一个多月就达到了60.4%，粗略估算，如果投资者不设置止损，足够其连续四次爆仓了。
　　因此，股指期货投资者需要充分重视止损的重要性，转变股票交易带来的“捂”的观念。在每次交易前，就先设置好止损位，一旦价格波动向不利于自己的方向发展并触及甚至击穿止损位，就果断平仓出局，以限制亏损，保证剩下资金的安全。请投资者记住，在期货市场上，止损永远是资金管理不可或缺的一个部分。