2014年期货从业资格考试基础知识重点第七章

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第七章 期货投机与套利交易期货投机　　一、投机的概念　　期货投机是指在期货市场章以获取价格收益为目的的期货交易行为。　　二、投机与套期保值的区别　　期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素，共同维持期货市场的存在和发展，二者相辅相成，缺一不可。　　三、期货投机的作用　　期货投机交易是套期保值交易水利实现的基本保证。　　（一）承担价格风险　　（二）促进价格发现　　（三）减缓价格波动　　（四）提高市场流动性
价差套利　　一、价差交易的价差　　价差是指两种相关的期货合约价格之差，它是价差交易中非常重要的概念。　　二、价差的扩大与缩小　　三、套利交易指令　　（一）市场指令的使用　　（二）限价指令的使用　　四、套利交易的盈亏计算方法　　五、买进套利和卖出套利　　六、跨期套利　　（一）跨期套利的涵义　　（二）不同交割月份合约的价格关系　　（三）跨期套利的种类　　1、牛市套利　　2、熊市套利　　3、蝶式套利　　蝶式套利是两个跨期套利的互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。　　（1）蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利活动。　　（2）蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成，一个卖空套利和一个买空套利。　　（3）连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约。　　（4）蝶式套利必须同时下达三个买空/卖空/买空的指令，并同时对冲。　　七、跨商品套利　　（一）相关商品间的套利　　（二）原料与成品间的套利　　1、大豆提油套利　　2、反向大豆提油套利　　八、跨市套利。　　跨市套利在操作中应特别注意以下几方面因素：　　（一）运输费用　　（二）交割品级的差异　　（三）交易单位与汇率波动　　（四）保证金和佣金成本　　九、套利的分析方法　　1、图标分析法　　2、季节性分析法　　3、相同期间供求分析法