期货基础知识试题：基差交易和套期保值交易的发展必做题二（含解析）

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第四节基差交易和套期保值交易的发展
多项选择题（以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内）
1.根据确定具侓时点的实际交易价格的权利归属划分，基差交易可分为（　　）。[2010年9月真题]
A.协商叫价交易
B.公开叫价交易
C.卖方叫价交易
D.买方叫价交易
【解析】根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，基差交易可分为买方叫价交
易（俗称买方点价)和卖方叫价交易（俗称卖方点价）。
2.套期保值者通过基差交易，可以实现的效果是（　　）（不计手续费等费用）。[2009年11真题]
A.当交易双方协商的基差正好等于开始套期保值时的基差时，能实现完全套期保值
B.对买入套期保值来说，价格上涨可以实现完全套期保值
C.当交易双方协商的基差比开始做奢期保值时的基差更有利时，套期保值交易有净盈利
D.对卖出套期保值来说，价格下跌可以实现完全套期保值
【解析】在基差交易方式下，不管现货市场上的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现完全套期保值。如果套期保值者能争取到一个更有利的基差，套期保值交易就能盈利。由此可见，在基差交易中，套期保值的效果取决于双方协商确定的基差，与现货价格、期货价格无关0
3.关于基差交易的应用，描述正确的有（　　）。
A.现货商可以运用期货价格加减基差作为远期现货交易的定价依据
B.基差交易可以和套期保值交易结合在一起进行
C.基差交易是投资者参与期货投机的一种方式
D.所有现货商品都可以使用基差交易
【解析】C项，在一些大型交易所中，许多会员都有现货经营业务，他们参加期货交易的主要目的就是套期保值；D项，并非所有现货商品都可以使用基差交易。
4.近年来，套期保值者的交易行为及对套期保值的利用范围发生的变化包括（　　）。
A.主动参与保值活动，收集经济信息，科学分析以决定交易策略
B.随时采取保值行动，有效降低风险，获取更多的交易利润
C.将期货保值视为风险管理工具
D.保值者将保值活动视为融资管理工具
5.甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分/蒲式耳，双方商定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。当前的基差为-3美分/蒲式耳。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易的结果有（　　）。
A.甲小麦贸易商不能实现套期保值目标
B.甲小麦贸易商可实现套期保值目标
C.乙面粉加工商不受价格变动影响
D.乙面粉加工商获得了价格下跌的好处
参考答案：1CD 2AC 3AB 4ABCD 5BD