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发表于 2015-7-1 14:36:00
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二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)
61.( )均为买卖双方约定于未来某一特定时问以约定价格买人或卖出一定数量的商品。
A.分期付款交易
B.远期交易
C.现货交易
D.期货交易
62.期货的品种可以分为( )。
A.股指期货
B.外汇期货
C.商品期货
D.金融期货
63.美国的期货交易所集中在( )。
A.纽约
B.芝加哥
C.华盛顿
D.旧金山
64.目前，我国大连商品交易所上市的期货品种包括( )等。
A.大豆
B.红小豆
C.豆粕
D.啤酒大麦
65.国际期货市场的发展大致表现为( )。
A.交易品种有所减少
B.交易规模不断扩大
C.金融期货后来居上
D.期货期权方兴未艾
66.早期期货市场具有的特点包括( )。
A.起源于远期合约市场
B.投机者多，市场流动性大
C.实物交割占比重较小
D.实物交割占的比重很大
67.套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终可能出现的结果有( )。
A.盈亏相抵后还有盈利
B.盈亏相抵后还有亏损
C.盈亏完全相抵
D.盈利一定大于亏损
68.期货市场之所以具有价格发现的功能，主要是因为( )。
A.期货交易参与者众多，供求双方意愿得以真实体现
B.期货价格反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势
C.交易透明度高，竞争公开化、公平化
D.供求双方协商确定期货价格
69.期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为( )。
A.期货投机者的预期总是比套期保值者要准确
B.生产经营者有规避价格风险的需求
C.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的
D.期货投机者把套期保值者不能消灭的风险消灭了
70.期货交易所会员资格的获得方式包括( )。
A.在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入
B.以交超额会费的方式加入
C.依据期货交易所的规则加入
D.由期货监管部门审批合格加入
61.【答案】BD
【解析】两者不同之处在于期货合约的条款是标准化的，而远期交易的合约内容是买卖双方协商确定的。
62.【答案】CD
【解析】期货的品种一般有商品期货和金融期货两种。商品期货的合约标的物是实物商品，而金融期货是以金融工具为标的物的期货合约。股指期货和外汇期货都属于金融期货。
63.【答案】AB
【解析】纽约有纽约期货交易所和纽约商业交易所，芝加哥有芝加哥期货交易所和芝加
哥商业交易所，这些都是世界上知名的期货交易所。
64.【答案】ACD
【解析】此外，大连商品交易所的上市品种还包括玉米、豆油和棕榈油。
65.【答案】BCD
【解析】此外，还表现为：交易品种不断增加。
66.【答案】AD
【解析】早期期货市场投机者少，市场流动性小。
67.【答案】ABC
【解析】套期保值效果的好坏则取决于基差变动的风险。
68.【答案】ABC
【解析】期货价格是在交易所内通过公开竞价方式形成的，买卖双方并没有面对面的协商。
69.【答案】BC
【解析】此外，投机者可以抵消多头套期保值者和空头套期保值者之间的不平衡。
70.【答案】AC
【解析】期货交易所会员资格的获得方式主要有：①以期货交易所创办发起人的身份加入;②接受发起人的转让加入;③依据期货交易所的规则加人;④在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入。
71.会员制和公司制期货交易所的区别包括( )
A.目的
B.法律责任
C.资金来源
D.接受监管
72.下列关于期货交易结算所的论述，正确的有( )。
A.结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建
B.所有的期货交易都必须通过结算会员由结算机构进行，而不是由交易双方直接交割清算
C.结算所通常采取公司制
D.结算所实行无负债的每周结算制度
73.申请设立期货公司，应当符合《中华人民共和国公司法》的规定，须具备的条件包括( )。
A.董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有期货从业资格
B.主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近5年无重大违法、违规记录
C.有健全的风险管理制度和内部控制制度
D.国务院期货监督管理机构规定的其他条件
74.期货合约最小变动价位的确定，一般取决于( )。
A.该合约标的商品的种类
B.该合约标的商品.的交割等级
C.该合约标的商品的性质
D.该合约标的商品的市场价格波动情况
75.以下期货合约中，每日价格最大波动限制相同的有( )。
A.大连商品交易所大豆期货合约
B.郑州商品交易所小麦期货合约
C.上海期货交易所阴极铜标准合约
D.上海期货交易所天然橡胶期货合约
76.芝加哥期货交易所小麦期货合约的交割等级有( )。
A.2号软红麦
B.2号硬红冬麦
C.2号黑硬北春麦
D.2号北秋麦平价
77.天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，在下列国家中，有天然橡胶期货交易的有( )。
A.中国
B.蒙古
C.马来西亚
D.新加坡
78.下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有( )。
A.黄大豆2号合约
B.玉米合约
C.优质强筋小麦合约
D.棉花合约
79.一个完整的期货交易流程应包括( )。
A.开户与下单
B.竞价
C.结算
D.交割
80.金融期货交易的特点中，与保证金交易制度不相关的有( )。
A.交易成本低
B.市场效率高
C.具有规避风险的职能
D.具有杠杆效应
71.【答案】ABC
【解析】尽管会员制和公司制期货交易所存在差异，但它们都以法人组织形式设立，处于平等的法律地位，同时要接受证券期货管理机构的管理和监督。
72.【答案】AB
【解析】结算所通常采取会员制;结算所实行无负债的每日结算制度，又称逐日盯市制度。
73.【答案】ACD
【解析】申请设立期货公司，其主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法、违规记录。
74.【答案】ACD
【解析】期货合约最小变动价位的确定，通常取决于该合约标的商品的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等。
75.【答案】ACD
【解析】郑州商品交易所小麦期货合约的每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±3%;大连商品交易所大豆期货合约，上海期货交易所阴极铜合约、天然橡胶合约、铝合约的每日价格最大波动为上一交易日结算价的±4%。
76.【答案】ABC
【解析】D项应为2号北春麦平价。
77.【答案】ACD
【解析】蒙古没有天然橡胶的期货交易，除题中ACD三项外，日本也有天然橡胶的期货交易。
78.【答案】AB
【解析】CD两项在郑州商品交易所上市交易。
79.【答案】ABCD
【解析】一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。
80.【答案】ABC
【解析】金融期货交易的特点中，与保证金交易制度相关的是杠杆效应和高风险性。
81.下列各项中，属于期货交易所为保障期货市场平稳运行，而制定的交易制度的有( )。
A.大户报告制度
B.交割制度
C.强行平仓制度
D.风险准备金制度
82.下列关于集合竞价的说法正确的有( )。
A.集合竞价遵循最大成交量原则
B.高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交
C.低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交
D.等于集合竞价产生价格的买入和卖出申报不能成交
83.期转现交易流程的内容包括( )。
A.寻找交易对手，并商定价格
B.向交易所提出申请
C.银行提供履约担保
D.纳税
84.期货交易中套期保值的基本类型有( )。
A.多头套期保值
B.空头套期保值
C.交叉套期保值
D.平行套期保值
85.持仓费是指为拥有或保留某种商品而支付的( )等费用总和。
A.仓储费
B.保险费
C.利息
D.商品价格
86.某企业若希望通过套期保值来回避原料价格上涨风险，应采取( )方式。
A.多头套期保值
B.空头套期保值
C.买人套期保值
D.卖出套期保值
87.当( )时，基差值会变大。
A.在正向市场，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度
B.在正向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度
C.在正向市场，现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度
D.在反向市场，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度
88.期货投机交易应遵循以下( )原则。
A.确定投人的风险资本
B.制定交易计划
C.充分了解现货合约
D.确定获利和亏损限度
89.交易者在决定是否买空或卖空期货合约的时候，应该事先为自己确定( )，作好交易前的心理准备。
A.退出市场的时间
B.最低获利目标
C.期望承受的最大亏损限度
D.实物交割的价格
90.以下属于建仓阶段内容的有( )。
A.选择人市时机
B.平均买低和平均卖高
C.蝶式买入卖出
D.合约交割月份的选择
81.【答案】ABCD
【解析】此外，还包括涨跌停板制度、每日无负债结算制度等。
82.【答案】ABC
【解析】集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买人申报全部成交;低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交;等于集合竞价产生的价格的买人或卖出申报，根据买人申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。
83.【答案】ABD
【解析】期转现交易流程的内容包括：寻找交易对手，交易双方商定价格，向交易所提出申请，交易所核准，办理手续，纳税。
84.【答案】AB
【解析】交叉套期保值和平行套期保值是比较复杂的套期保值方式。
85.【答案】ABC
【解析】持仓费是指为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。
86.【答案】AC
【解析】若想回避价格下跌风险，则应采取空头套期保值或卖出套期保值方式。
87.【答案】AD
【解析】基差=现货价格一期货价格，正向市场中，期货价格大于现货价格，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅度时基差变大;反向市场中，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度时基差变大。
88.【答案】ABD
【解析】从事期货投机交易时，应遵循以下原则：确定投入的风险资本;制定交易计划;充分了解期货合约;确定获利和亏损限度。
89.【答案】BC
【解析】在决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定一个最低获利目标和所能承受的最大亏损限度，作好交易前的心理准备。
90.【答案】ABD
【解析】此外，建仓阶段的内容还包括金字塔式买入卖出。
91.套利的特点有( )。
A.风险较小
B.成本较低
C.风险较大
D.成本较高
92.以下属于套利种类的有( )。
A.跨期套利
B.跨商品套利
C.跨市套利
D.期现套利
93.在( )情况下，牛市套利可以获利。
A.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为20元
B.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为20元
C.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为5元
D.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为5元
94.下列操作不符合套利交易行为特征的有( )。
A.开仓时要同时买人与卖出，平仓时可以根据情况先平仓获利的盘
B.套利交易指令下达时可以先后报出买人与卖出期货合约的价格
C.用套利来保护已亏损的单盘交易
D.由于套利交易的低风险与低保证金等特点，因此可以超额套利
95.美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的持仓结构不包括( )。
A.报告持仓
B.非报告持仓
C.商业持仓
D.非工业持仓
96.除供需关系外，( )也能影响期货价格。
A.利率
B.汇率
C.战争
D.心理因素
97.下列形态中，不属于持续整理形态的有( )。
A.菱形
B.钻石形
C.圆弧形
D.三角形
98.下列有关旗形说法正确的有( )。
A.旗形持续的时间不能太短
B.旗形出现之前应有一个旗杆，这是由于价格作直线运动形成的
C.旗形一般发生在市场平稳的时候
D.旗形形成之前和被突破之后成交量都很大
99.在波浪理论中，波浪的上升阶段的第( )浪属于下跌调整浪。
A.1
B.2
C.3
D.4
100.在MACD应用法则中，当( )时为空头市场。
A.DIF和DEA为正值，DIF向上突破DEA
B.DIF和DEA为正值，DIF向下跌破DEA
C.DIF和DEA为负值，DIF向上突破DEA
D.DIF和DEA为负值，DIF向下跌破DEA
91.【答案】AB
【解析】由于套利者所买卖的对象是同类或类似商品，所以价格在运动方向上往往是一致的，盈亏会在很大程度上被抵消。因此，承担的风险较单方向的普通投机交易小。同时，由于套利的风险较小，在保证金的收取上小于单纯投机交易，大大节省了资金的占用。所以，套利交易的成本较低。
92.【答案】ABCD
【解析】套利的种类包括跨期套利、跨商品套利、跨市套利和期现套利。
93.【答案】BC
【解析】正向市场价差缩小，反向市场价差扩大，牛市套利可以获利。
94.【答案】ABCD
【解析】套利时应注意：①不能因为低风险和低保证金而做超额套利;②在进行套利交易时，买入和卖出期货合约的指令必须同时下达;③套利必须坚持同时进出;④不要用套利来保护已亏损的单盘交易。
95.【答案】AD
【解析】美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布截至本周二的上一周的持仓结构，主要分为非商业持仓、商业持仓以及非报告持仓三部分。
96.【答案】ABCD
【解析】影响期货价格最重要的因素是供求关系，此外，利率、汇率、战争和心理等因素也会影响期货价格。
97.【答案】ABC
【解析】持续整理形态包括：三角形、矩形、旗形和楔形。
98.【答案】BD
【解析】旗形大多发生在市场极度活跃，价格的运动是剧烈的、近乎于直线上升或下降的方式的情况下。旗形持续的时间不能太长。
99.【答案】BD
【解析】在波浪理论中，前四浪都处于上升阶段，但第2、4浪向右下方倾斜，属于下跌调整浪。
100.【答案】CD
【解析】DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号;DIF向下跌破DEA只能认为是回落，作获利了结。DIF和DEA均为负值时，属空头市场。
101.在有效市场理论中，学术派人士认为，交易者在决定买卖时，所依赖的信息可分为( )等几个层次。
A.内幕信息
B.市场信息
C.公共信息
D.全部信息
102.下列关于远期外汇交易的说法中，正确的有( )。
A.远期外汇交易以交易所、结算所为中介
B.在套期保值时，远期外汇交易的针对性更强，往往可以使风险全部对冲
C.远期外汇交易的成交方式更加灵活
D.远期外汇交易的流动性高于外汇期货交易
103.金融期货交易的主要参与机构包括( )。
A.期货主管部门
B.金融期货交易所
C.经纪公司
D.结算与保证公司
104.下列关于欧洲美元的说法，正确的有( )。
A.欧洲美元之所以冠以“欧洲”两字，是因为最初起源于欧洲而已
B.IMM推出的欧洲美元期货合约一直是非常活跃的利率期货合约
C.IMM推出的欧洲美元期货合约是首次采用现金交割的期货合约
D.欧洲美元是存放于欧洲的非美国银行或美国银行分支机构的美元存款
105.股指期货交易中很少出现逼仓现象，是由于( )。
A.股指期货采用现金交割
B.股指期货实行保证金制度
C.股指期货实行逐日盯市制度
D.股指期货的交割结算价依据现货指数确定
106.股票期货的优点有( )。
A.杠杆效应
B.沽空股票便捷
C.交易费用低廉
D.减低海外投资者的利率风险
107.关于期权交易，下列说法错误的有( )。
A.期权卖方想获得权利必须向买方支付一定数量的权利金
B.期权买方取得的权利是未来的
C.期权买方可以买进标的物，但不可以卖出标的物
D.买方仅承担有限风险，却拥有巨大的获利潜力
108.下列保值操作中，属于卖期保值的是( )。
A.买进看涨期权
B.卖出看涨期权
C.买进看跌期权
D.卖出看跌期权
109.以下有关期权价格的决定因素的说法，正确的有( )。
A.买入期权的执行价格与期权费成正比，而卖出期权的执行价格与期权费成反比
B.期权距到期日时间越长，期权费就越高，
C.预期波动率越大的货币期权，其期权费越高
D.货币利率越高，期权费越低;利率越低，期权费越高
110.就看涨期权而言，期权合约标的物的市场价格( )期权的执行价格时，内涵价值为零。
A.等于
B.低于
C.不等于
D.高于
101.【答案】BCD
【解析】交易者在决定买卖时，不应该依赖内幕信息，但拥有内幕信息时，往往会取得不错的交易效果。
102.【答案】BC
【解析】远期外汇交易不以交易所、结算所为中介，买卖双方协商确定交易条款，其流动性低于外汇期货交易。
103.【答案】BCD
【解析】期货主管部门不能参与金融期货交易。
104.【答案】ABC
【解析】欧洲美元，是指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美元存款。
105.【答案】AD
【解析】股指期货采用现金交割且其交割结算价依据现货指数确定，使其很少出现逼仓现象。
106.【答案】ABC
【解析】股票期货可以减低海外投资者的外汇风险。
107.【答案】AC
【解析】期权买方想获得权利必须向卖方支付一定数量的权利金。期权买方可以买进标的物，也可以卖出标的物。
108.【答案】BC
【解析】卖期保值履约后转换的部位都是空头，因此选BC两项。
109.【答案】BCD
【解析】期权的执行价格与期权费之间没有严格的正负相关关系。
110.【答案】AB
【解析】内涵价值是由期货期权合约的执行价格与相关期货合约的市场价格的关系决定的。就看涨期权而言，期权合约标的物的市场价格小于或等于期权的执行价格时，内涵价值为零。
111.对冲基金区别于共同基金在于它具备以下( )特点。
A.从投资领域来看，除了投资于传统的股票债券和货币市场之外，它还大量投资于金融衍生品期货和期权市场
B.从投资策略来看，大量运用卖空机制并且大量使用信贷杠杆进行高于自己本金数倍甚至数十倍的高风险投机操作
C.从组织形式上来看，往往采取私募合伙的形式，监管最松，运作最不透明，操作最为灵活
D.从历史和规模上来看，对冲基金发展最早，规模最大
l12.期货投资基金的功能包括( )。
A.改善和优化投资组合
B.规避股市下跌的系统性风险
C.专家理财，保护中小投资者利益
D.具备在不同经济环境下盈利的能力
113.管理账户报告组织MAR编制的指数有( )。
A.综合指数
B.公募基金指数
C.私募基金指数
D.多CTA指数
114.在期货投资基金制定的风险控制目标中，风险控制的具体对象包括( )等。
A.自然风险
B.政策风险
C.市场风险
D.上市公司风险
115.美国期货投资基金的监管机构有( )。
A.证券交易委员会(SEC)
B.商品期货交易委员会(CFTC)
C.全国期货业协会(NFA)
D.全国证券商协会(NASD)
116.期货交易具有( )的特点，吸引了众多投机者的参与。
A.套期保值
B.杠杆效应
C.双向交易
D.对冲机制
117.期货市场的不可控风险包括( )。
A.宏观环境变化的风险
B.交易所的管理风险.
C.计算机故障等技术风险
D.政策性风险
118.从风险成因划分，期货市场的风险类型有( )。
A.市场风险
B.信用风险
C.流动性风险
D.操作风险
119.期货市场功能的发挥是建立在期货市场的( )基础上。
A.竞争性
B.高效性
C.流动性
D.高风险性
120.美国的全国期货业协会(NFA)是迄今为止惟一被美国商品期货交易委员会(CFIC)批准成立的期货协会，其建立的规则包括( )等。
A.对期货经纪商和经纪人进行资格审查并实行认可制
B.要求会员实行健全而公正的财务活动
C.要求准确的会计和交易报告
D.要求会员如有客户要求，要协商处理交易上的纠纷
111.【答案】ABC
【解析】共同基金是投资基金中历史最长、规模最大的一类基金，不论在资产总值、基金只数还是投资者数量上都占绝对优势。
112.【答案】ABCD
【解析】期货投资基金的功能包括：改善和优化投资组合;规避股市下跌的系统性风险;专家理财，保护中小投资者利益;具备在不同经济环境下盈利的能力;有利于参与全球投资市场。
113.【答案】ABC
【解析】管理账户报告组织MAR编制的指数包括：综合指数;公募基金指数;私募基金指数;单CTA指数。
114.【答案】ABCD
【解析】风险控制的具体对象包括宏观经济风险、政策风险、自然风险(如天气)、市场风险、行业风险、上市公司风险等。
115.【答案】ABCD
【解析】美国期货投资基金的监管机构是由证券交易委员会、商品期货交易委员会、全国期货业协会、全国证券商协会以及50个州的地方证券监管机构共同组成。
116.【答案】BCD
【解析】期货市场风险的客观性来自期货交易内在机制的特殊性，如杠杆效应、双向交易和对冲机制的特点，吸引了众多投机者的参与，也蕴含了很大的风险。
117.【答案】AD
【解析】不可控风险是指风险的产生与形成不能由风险承担者所控制的风险，这类风险来自于期货市场之外，对期货市场的相关主体可能产生影响，具体包括两类：宏观环境变化的风险和政策性风险。
118.【答案】ABCD
【解析】从风险成因划分，期货市场的风险可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险与法律风险。
119.【答案】ABC
【解析】期货市场确实存在高风险，但期货市场功能的发挥不是建立在高风险性基础上，而是期货市场的竞争性、高效性和流动性。
120.【答案】ABCD
【解析】全国期货业协会建立的规则比较齐全，包括对：①期货经纪商和经纪人进行资格审查并实行认可制;②要求会员实行健全而公正的财务活动;③要求准确的会计和交易报告;④要求会员如有客户要求，要协商处理交易上的纠纷;⑤有些规则还涉及宣传和销售业务、风险和成本的公开;⑥对违规会员有权进行惩罚，惩罚内容包括书面警告、停止会员资格、强迫退会、处以25万美元以下的罚款。
三、判断是非题(本题共20个小题，每题0.5分，共10分。正确的用A表示，错误的用B表示)
121.最早的金属期货交易诞生于美国。( )
122.远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。( )
123.期货交易要缴纳全额保证金。( )
124.早期期货市场是远期合约市场。( )
125.期货市场的基本功能是规避交易风险和发现期货价格。( )
126.无论价格涨跌，套期保值总能实现用现货市场的盈利部分或全部冲抵期货市场的亏损。( )
127.公司制期货交易所的监事会可以对董事和高级管理人员提出罢免的建议。( )
128.中国香港的期货市场监管工作由香港特别行政区金融管理局负责管理。( )
129.期货经纪机构研究发展部的主要职能是，负责收集、分析、研究期货市场、现货市场的信息，进行市场分析、预测，研究期货市场及本公司的发展规划。( )
130.某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产、使用、消费等特点决定。( )
131.纽约商业交易所的原油期货合约的每日价格最大波动限制是100美分/桶(每张合约1000美元)。( )
132.股指期货是1982年2月由美国堪萨斯城期货交易所率先推出的。( )
133.涨跌停板制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。( )
134.保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。
135.标准仓单转让必须通过会员在期货公司办理过户手续，同时结清有关费用。( )
136.利用期货市场进行套期保值，能使生产经营者转移现货市场价格风险，达到锁定生产成本，实现预期利润的目的。( )
137.基差的变动比期货价格和现货价格的变动相对要大一些。( )
138.在正向市场中，基差为正，现货市场的价格大于期货市场的价格。( )
139.基差的增大将对多头套期保值者有利。( )
140.期货投机者的介人，提高了期货市场的流动性。( )
121.【答案】B
【解析】最早的金属期货交易诞生于英国。
122.【答案】A
123.【答案】B
【解析】期货交易只需缴纳期货合约价值一定比例的保证金。
124.【答案】A
125.【答案】B
【解析】期货市场的基本功能是规避风险和价格发现，规避的是价格风险，发现的是商品价格。
126.【答案】B
【解析】无论价格涨跌，不管是用期货市场盈利来弥补现货市场亏损，或用现货市场盈利来弥补期货市场亏损，套期保值是在这两个市场之间建立盈亏冲抵机制。
127.【答案】A
128.【答案】B
【解析】中国香港的期货市场监管工作由香港特别行政区财政司负责管理。
129.【答案】A
130.【答案】A
131.【答案】A
132.【答案】A
133.【答案】B
【解析】保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。
134.【答案】B
【解析】当每日结算后，客户保证金低于期货交易所规定的交易保证金时，交易所有权进行强行平仓，直至保证金余额维持其剩余头寸为止。
135.【答案】B
【解析】标准仓单转让必须通过会员在交易所办理过户手续，同时结清有关费用。
136.【答案】A
137.【答案】B
【解析】基差的变动可能大于、小于或等于期货价格和现货价格的变动。
138.【答案】B
【解析】在正向市场中，基差为负，期货市场的价格大于现货市场的价格。
139.【答案】A
140.【答案】A
四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)
141.10月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约80手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为( )元。
A.22300
B.50000
C.77400
D.89200
142.某大豆加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( )元。
A.盈利3000
B.亏损3000
C.盈利1500
D.亏损1500
143.某交易者7月30日买人1手11月份小麦合约，价格为7.6美元/蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为2.45美元/蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，同时买人1手11月份玉米合约，价格为2.20美元/蒲式耳，交易所规定1手=5000蒲式耳，则该交易者的盈亏状况为( )美元。
A.获利700
B.亏损700
C.获利500
D.亏损500
144.3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手=10吨)6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约，价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是( )元。
A.160
B.400
C.800
D.1600
145.某交易者以260美分/蒲式耳的执行价格卖出10手5月份玉米看涨期权，权利金为16美分/蒲式耳，与此同时买入20手执行价格为270美分/蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为9美分/蒲式耳，再卖出10手执行价格为280美分/蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为4美分/蒲式耳。这种卖出蝶式套利的最大可能亏损是( )美分/蒲式耳。
A.4
B.6
C.8
D.10
146.某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么，当合约到期时，该投机者的净收益是( )美元/盎司。(不考虑佣金)
A.2.5
B.1.5
C.1
D.0.5
147.某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买人1手(10吨/手)9月份到期的大豆期货看涨期权合约，期货价格为2000港元/吨。期权权利金为20港元/吨。到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元/吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元/吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。那么，他总共盈利( )港元。
A.1000
B.1500
C.1800
D.2000
148.某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买人敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。则该期权投资组合的盈亏平衡点为( )美分。
A.886
B.854
C.838
D.824
149.2008年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为14900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为( )点时，可以获得最大盈利。
A.14800
B.14900
C.15000
D.15250
150.2008年10月1日，某投资者以80点的权利金买入一张3月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看涨期权，同时又以130点的权利金卖出一张3月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看涨期权。那么该投资者的盈亏平衡点(不考虑其他费用)是( )点。
A.10000
B.10050
C.10100
D.10200
何某是甲期货公司的工作人员，张某是该公司的客户。该期货公司指派何某为张某提供交易服务。后来何某离职到了乙期货公司工作，但甲期货公司和何某都没 有将此事告知张某。张某继续在甲期货公司交易，并继续把交易指令交给何某，而何某没有把收到的指令交回甲期货公司，导致了张某的损失。乙期货公司对此事完 全知情并采取默认态度。乙期货公司现在正计划申请金融期货结算业务资格以及寻找一家证券公司为其提供中间介绍业务。
根据材料。作答151—155题。
151.若何某在乙公司担任独立董事，其应具备的条件有( )。
A.通过中国证监会认可的资质测试
B.有履行职责所必需的时间和精力
C.具有大学本科以上学历，并且取得学士以上学位
D.具有从事期货、证券等金融业务或者法律、会计业务5年以上经验，或者具有相关学科教学、研究的高级职称
152.若何某现在所工作的乙公司现在准备申请金融期货结算业务资格，下列符合要求的条件是( )。
A.控股股东和实际控制人持续经营2个以上完整的会计年度
B.近3年内未因违法违规经营受过刑事处罚或者行政处罚
C.高级管理人员近3年内未受过刑事处罚，未因违法违规经营受过行政处罚，无不良信用记录，且不存在因涉嫌违法违规经营正在被有权机关调查的情形
D.结算和风险管理部门或者岗位负责人具有担任期货公司交易、结算或者风险管理部门或者岗位负责人3年以上经历
153.若何某在乙公司欲申请首席风险官职位，则他在担当此职位后不得有下列( )行为。A.利用职务之便牟取私利
B.滥用职权，干预期货公司正常经营
C.在期货公司兼任除合规部门负责人以外的其他职务，或者从事可能影响其独立履行职责的活动
D.对期货公司经营管理中存在的违法违规行为或者重大风险隐患知情不报、拖延报告或者作虚假报告
154.期货公司应该按照缴纳期货投资者保障基金，若乙公司经营正常，不存在财务状况恶化、风险控制不力的情况，下列乙公司做法正确的是( )。
A.按照客户保存保证金百分之十五缴纳期货投资者保障基金，当做启动资金
B.从其收取的交易手续费中按照代理交易额的千万分之五至十的比例缴纳
C.从其收取的交易手续费中按照代理交易额的千分之五至十的比例缴纳
D.期货交易所、期货公司缴纳的期货投资者保障基金在其营业成本中列支
155.现在，乙公司计划寻找一家证券公司为其提供中间介绍业务，那么这家证券公司必须符合下列( )要求。
A.具有满足业务需要的技术系统
B.已按规定建立客户交易结算资金第三方存管制度
C.配备必要的业务人员，公司总部至少有3名、拟开展介绍业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员
D.全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准
141.【答案】D
【解析】当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例。大商所大豆期货交易单位为10吨/手，因此该投资者当天须缴纳的保证金=2230×(80×10)×5%=89200(元)。
152.【答案】A
【解析】基差走弱，做买入套期保值时套期保值者得到完全保护，并且存在净盈利。该加工商的净盈利=[-30-(-60)]×10×10=3000(元)。
143.【答案】C
【解析】小麦合约盈亏状况：7.45-7.60=-0.15(美元/蒲式耳)，即亏损0.15美元/蒲式耳;玉米合约盈亏状况：2.45-2.20=O.25(美元/蒲式耳)，即盈利0.25美元/蒲式耳;总盈亏：(0.25-0.15)×5000=500(美元)。
144.【答案】D
【解析】六月份大豆合约的盈利为：(1740-1730)×3×10=300(元);
七月份大豆合约的盈利为：(1760-1750)×8×10=800(元);
八月份大豆合约的盈利为：(1760-1750)×5×10=500(元);
因此，投机者的净收益为：300+800+500=1600(元)。
145.【答案】C
【解析】该策略是一种买入蝶式套利(看涨期权)的操作，它需要支付一个初始的净权利金为2美分/蒲式耳(16-9-9+4)。卖出蝶式套利(看涨期权)的最大可能亏损为：270-260-2=8(美分/蒲式耳)。
146.【答案】D
【解析】该投资者进行的是转换套利，其利润为：(4.5-5.5)-(428.5-430)=0.5(美元/盎司)。
147.【答案】C
【解析】投资者买人看涨期权的标的物大豆期货合约的实际成本为：2000+20=2020(港元/吨);投资者执行看涨期权后在期货市场上平仓收益为：(2200-2020)×10=1800(港元)。
148.【答案】D
【解析】该投资者进行空头看涨期权套利，最大盈利=18-14=4(美分)，最大亏损=850-820-4=26(美分)，盈亏平衡点=820+4=850-26=824(美分)。
149.【答案】B
【解析】该投资者进行的是卖出跨式套利：当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。
150.【答案】B
【解析】该投资者进行的是空头看涨期权垂直套利。空头看涨期权垂直套利的损益平衡点=低执行价格+最大收益=10000+(130-80)=10050(点)。
151.ABCD【解析】《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第八条规定，申请独立董事的任职资格，应当具备下列条件：(一)具有 从事期货、证券等金融业务或者法律、会计业务5年以上经验，或者具有相关学科教学、研究的高级职称;(二)具有大学本科以上学历，并且取得学士以上学位; (三)通过中国证监会认可的资质测试;(四)有履行职责所必需的时间和精力。
152.AB【解析】《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干 问题的规定》第七条期货公司申请金融期货结算业务资格，应当具备下列基本条件：(三)结算和风险管理部门或者岗位负责人具有担任期货公司交易、结算或者风 险管理部门或者岗位负责人2年以上经历;(五)高级管理人员近2年内未受过刑事处罚，未因违法违规经营受过行政处罚，无不良信用记录，且不存在因涉嫌违法 违规经营正在被有权机关调查的情形;(八)近3年内未因违法违规经营受过刑事处罚或者行政处罚。(十)控股股东和实际控制人持续经营2个以上完整的会计年 度。
153.ABCD【解析】《期货公司首席风险官管理规定(试行)》，第十三条规定，期货公司首席风险官不得有下列行为：(二)在期货公 司兼任除合规部门负责人以外的其他职务，或者从事可能影响其独立履行职责的活动;(三)对期货公司经营管理中存在的违法违规行为或者重大风险隐患知情不 报、拖延报告或者作虚假报告;(四)利用职务之便牟取私利;(五)滥用职权，干预期货公司正常经营。
154.BD【解析】《期货投资者保障 基金管理暂行办法》第九条规定，期货投资者保障基金的启动资金由期货交易所从其积累的风险准备金中按照截至2006年12月31日风险准备金账户总额的百 分之十五缴纳形成。期货投资者保障基金的后续资金来源包括：(二)期货公司从其收取的交易手续费中按照代理交易额的千万分之五至十的比例缴纳;对于因财务 状况恶化、风险控制不力等存在较高风险的期货公司，应当按照较高比例缴纳期货投资者保障基金，各期货公司的具体缴纳比例由中国证监会根据期货公司风险状况 确定。期货交易所、期货公司缴纳的期货投资者保障基金在其营业成本中列支。
155.ABD【解析】《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试 行办法》第五条规定，证券公司申请介绍业务资格，应当符合下列条件：(二)已按规定建立客户交易结算资金第三方存管制度;(三)全资拥有或者控股一家期货 公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标 准;(四)配备必要的业务人员，公司总部至少有5名、拟开展介绍业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员;(六)具有满足业务需要的技术系 统。
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发表于 2015-7-1 14:31:00
