国外分析师大部认为中国经济出现硬著陆可能性不大

冰谷火焰

北京7月29日消息：路透最新调查显示,中国2004年经济预计将同比增长8.9%,明年预计增长8.2%.分析师认为,宏观调控政策发挥作用将使下半年投资增速继续回落,但经济出现硬著陆的可能性不大.并估计上半年行政性紧缩政策力度将会有所松动,决策层可能将转而采取包括加息在内的间接的市场化调控手段.

    本次调查于7月中旬进行,10位非官方研究机构分析师对今年国内生产总值(GDP)增幅预估的中值为8.9%,预期区间介于8-11%,而对明年的经济增速预估的中值为8.3%.

    华夏证券分析师诸建芳称,下半年在宏观调控政策措施的继续作用下,经济增速会明显地回落,但从目前形势看出现硬著陆的概率比较小,下半年GDP增长不大可能低于7%,但在宏观调控下高于8.5%也不可能.

    他并称,明年经济将在今年的基础上保持平稳增长,如果出现投资再次过热,中央会再次采取宏观调控措施.

    中国上半年接连出台宏调措施以抑制经济过热,如暂停审批投资项目、控制银行信贷增长等举措.至第二季GDP增速为9.6%,较首季已有所放缓.上半年整体经济则增长9.7%,其中固定资产投资增长28.6%,较一季度回落14.4个百分点,政府也表示宏观调控已取得明显成效.

    **年底或会加息**
    下半年的宏观政策走势是市场最为关心的问题,分析师普遍认为决策层或将由之前的行政性措施转而采取更为市场化的间接手段,并预计人行将在年底前後加息.

    德意志银行分析师马骏称,“下半年中国经济决策部门将会放松一些行政性的紧缩措施,取而代之其他一些间接调控手段,如提高利率、严格直接融资条件等,旨在消除经济微观层面企业投资过热问题.“

    他指出,“近期不会出台加息政策,决策者可能要再观察几个月的投资和信贷数据,但我们预测中国将在今年晚些时候或明年初加息,加息幅度依然是我们早些时候提出的25-50个基点.

    国泰君安分析师秦军也预测人行将在第四季度小幅加息,“我们对加息的预期一直没有太大变化,目前情况看加息的可能性还是比较大的,因为上半年的调控手段主要是一些行政手段,这些措施不可能持续很长时间.“

    中国6月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5%,环比则下降0.7%&#59;1-6月上涨3.6%.物价上涨已造成实际利率为负数.今年以来带动物价上涨的主要是包括粮食在内的食品价格.

    **CPI年末料会回落**
    对于物价走势,分析师预测CPI将在7月份冲高後回落,全年将上涨3.75%.诸建芳称,目前情况来看导致CPI上涨的主要因素--粮食涨价下半年依然存在,但影响力会减小.预计三季度CPI会继续维持高位,但四季度会有所回落.