2012证券《投资分析》辅导：金融工程应用分析汇总

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第一节 金融工程概述
一、金融工程的基本概念
狭义的金融工程
广义的金融工程
金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。
二、金融工程技术与运作
（一）金融工程技术
1.无套利定价均衡分析技术
要点：复制
2.分解、组合与整合技术
金融工程技术的实现需要得到以下几方面的支持：（1）知识体系;（2）金融工具;（3）工艺方法。
（二）金融工程运作
六个步骤P366
三、金融工程技术的应用
（一）公司理财
（二）金融工具交易
（三）投资管理
（四）风险管理
风险管理方法：
（1）通过多样化组合降低（消除）非系统风险
（2）转移系统风险：一是将风险对冲;二是购买损失保险。
第二节 期货的套期保值和套利
一、期货的套期保值
（一）基本概念和原理——重点
（二）套期保值的方向
买进套期保值（多头套期保值）
卖出套期保值（空头套期保值）
（三）基差对套期保值效果的影响
基差变小（走弱），有利于买进套期保值
基差变大（走强），有利于卖出套期保值
（四）股指期货的套期保值交易——重点
1. 套期保值的时机——采取动态避险策略
2. 规避工具的选择——选择与股票资产高度相关的指数期货作为对冲工具
3. 期货合约数量的确定
套期保值比率的概念、公式P372
计算：
（1）简单套期保值比率：1
（2）最小方差套期保值比率——适用股指期货套期保值
（五）套期保值的原则——重点
1. 买卖方向对应
2. 品种相同
3. 数量相等
4. 月份相同或相近
二、套利交易
（一）套利交易的基本原理——“一价定律”——重点
套利交易能否获得利润的关键，是价差的变动
套利是一种特殊的投机，但与一般投机相比，套利的风险低、收益稳定。
（二）套利交易对期货市场的作用
（三）套利的风险
（四）股指期货套利的基本原理与方式——重点
1. 期现套利
（1） 期现套利原理：
期货价格高于其理论价值，则买入股指成分股，卖出期货，正基差套利
期货价格低于其理论价值，则买入期货，卖出股指成分股，负基差套利
期现套利步骤：
（五）套期保值与期限套利的区别——重点
两者市场地位、目的、操作方式及价位观不同

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