商业银行争抢个人黄金业务税收是关键

碧玉清风

亚洲市场现货金价格上升超过每盎司500美元大关，创下1987年12月以来的最高纪录,黄金投资已成为继股市、房产后的又一热点投资领域。

    世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪称：“目前国内物价上升，投资者持金以免资金被通货膨胀‘蚕食’，同时也利于分散投资。”但他指出，黄金市场的繁荣还需要国家更大限度地放宽个人投资黄金市场。

    黄金投资门槛过高
    实际上，开放的黄金投资市场可以为普通百姓提供投资、保值等多种机会。由于黄金的保值功能，极可能使其成为大多数家庭必选的投资组合。根据最近的一项调查显示，月收入在3000元以上的城市居民中，近40%的被调查者对投资黄金有相当浓厚的兴趣，其中近1/3的人愿意用20%以上的个人资产进行黄金投资。

    郑良豪先生认为，人们热衷于投资黄金主要是因为其保值功能，“投资黄金的收益率虽然不如股票，但当股市等市场出现滑坡时，人们通常通过购买黄金来规避金融风险。黄金的价格走势总是与其他投资品种呈现反向运动，当社会动荡、金融秩序混乱时，股票、纸币会贬值，黄金却会升值。”另外，从1996年以来，我国已连续八次降低存贷款利率并进行利息税的征收，使目前的利率水平降至空前最低点，因此比股票等更稳定的黄金进入普通百姓的投资视野。

    然而，由于政策限制，国内个人黄金投资市场仍然是一块未开垦的“黑土地”。2002年，上海黄金交易所的开业改写了中国黄金不能自由买卖的历史，但一直以来，由于市场的不完全开放，黄金交易所主要是为黄金的生产企业、需求厂商、中间商提供交易的场所，并不允许个人直接介入黄金交易。在这种情况下，大量黄金涌向非法的民间黄金交易市场，境外黄金也被大量走私进人境内市场。

    不过，面对国内潜力巨大的个人黄金市场，一些商业银行从2004年下半年起就开始陆续推出各自的个人黄金产品，目前个人黄金市场上除了工行金行家外，还有中行的黄金宝、建行的账户金、农行的招远金、招行的高塞尔金等为数不少的银行个人黄金产品。它们虽然是为个人设置的投资产品，但市场却是限量的，而且门槛过高。据称，工商银行的金行家其交割单位以一公斤(合人民币10多万元)为基准，这实际上已将普通投资者拒之门外了，导致我国黄金市场目前的个人投资仍太少，个人的参与度也不是很高。

    银行申请开办个人黄金业务
    尽管各大商业银行为个人投资者设置买卖黄金通道只是处在试验阶段，但它们已经向银监会递交了开办个人黄金业务的申请。业内人士认为，大规模放开个人黄金市场极有可能就在短期内实现。

    今年6月底，上海黄金交易所的最小交易量已经从一公斤降低到50克，虽然这50克小金条的交易对象仍限于其在国内的百多家会员，但真正目的在于吸引部分小规模的黄金投资机构。不少业内人士分析，此举意味着金交所已瞄准小额黄金交易，实际上其已经为个人炒金铺就道路。

    郑良豪先生说，中国的黄金市场目前还不是完全开放的市场，看到了中国黄金投资市场同世界黄金投资市场存在的这些差距，代表世界上八大采金企业的世界黄金协会近些年也把中国作为最重要的市场之一。他们目前正在积极与各大商业银行以及主管单位密切接触，希望能推动市场的尽快开放。

    据郑良豪先生透露，目前黄金投资完全开放的最大障碍还在于税收问题，即客户在购买实物黄金业务中的获利，是按增值方式交税，还是按全额纳税等。郑良豪举例说，假定黄金原料价格为每克100元的话，现在国内市面上的金批发价基本在120元左右，最终零售价基本是146元左右。很多人为投资买的金条往往介于批发价和零售价之间。郑良豪认为，如果是投资黄金的话，最理想的价格应该是不超过110元,越接近原料价越好。可是如果按照17%的增值税方式交税，投资黄金就失去意义。

    作为上海黄金交易所成立期间重要的专家团成员之一，郑良豪透露，目前，银行方面正和财税部门、黄金监管部门协商，希望在大规模推出黄金个人投资业务之前，就税收问题作出新的明确规定。

    中国黄金市场前景乐观
    从2004年起，中国黄金的消费开始有了上升趋势，2005年的黄金消费再次明显好于去年。郑良豪先生分析道，这是因为国际金价持续走高，让中国老百姓重拾对黄金的信心，货币市场的波动也让投资者将更多的注意力放到了黄金产品上。黄金产品的多元化也让消费者有机会选择自己心仪的产品，黄金纪念金条、24K首饰，以及在中国市场极有号召力的K-gold产品，让不同人群、不同用途的消费者有机会消费黄金和投资黄金。

    提起K-gold的推广活动，郑亮豪表示了极大的兴奋，因为他本人也是幕后策划者之一，他带领了年轻的中国团队，针对中国年轻消费者的实际需求，量身定做了这个为整个行业谋取新出路的推广手法。

    2004年中国黄金的需求增加了12%，估计整个2005年也会有10%以上的增长。

    “真正的黄金投资工具是无限量的，买和卖是完全自由的。”郑良豪说。根据他的分析，中国一旦放宽条例，允许民间在黄金市场进行个人投资买卖，肯定会一跃成为东亚最大的黄金市场。而黄金的需求量，也肯定会远远超出目前的水平。“中国每年黄金的需求量约200吨，其中有95%是作为首饰用途，只有5%属于投资性质，一旦开放黄金投资买卖，作为投资性质的黄金将占需求总额的15%至20%。”