2012年9月证券从业考试《投资分析》备考习题

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2012年9月证券从业考试《投资分析》备考习题

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一、        单选题
1、证券投资的目的是（ ）。
A. 证券流动性最大化
B. 证券风险最小化
C. 证券投资净效用最大化
D. 证券投资预期收益与风险固定化
标准答案：c
2、关于证券市场的类型，下列说法不正确的是（ ）。
A. 在强势有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券
B. 在弱势有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息
C. 在半强势有效市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报
D. 在强势有效市场中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益
标准答案：a
3、（ ）是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。
A. 技术分析流派
B. 学术分析流派
C. 行为分析流派
D. 基本分析流派
标准答案：d
4、下列不是技术分析假设的是（ ）。
A. 价格随机波动
B. 市场行为涵盖一切信息
C. 价格沿趋势移动
D. 历史会重复
标准答案：a
5、（ ）把“长期持有”投资战略作为原则以获取平均的长期收益率为投资目标。
A. 基本分析流派
B. 行为分析流派
C. 学术分析流派
D. 技术分析流派
标准答案：c
二、多选题
6、下列关于有效市场假说的说法。正确的是（ ）。
A. 有效市场假说理论是美国芝加哥大学财务学家尤金•法默提出的
B. 有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者可以获得高出风险补偿的超额收益
C. 只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”
D. 市场达到有效的一个重要前提是所有影响证券价格的信息都是自由流动的
标准答案：a， c， d
7、关于证券投资分析的信息来源，下列说法正确的是（ ）。
A.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础
B. 财政部是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门
C. 来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，影响证券的收益率
D. 证券交易所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源
标准答案：a， c
8、保守稳健型投资者的投资策略通常是（ ）。
A. 投资中风险、中收益证券，如稳健型投资基金、指数型投资基金等
B. 投资高风险、高收益证券，主要包括市场相关性较小的股票
C. 投资无风险、低收益证券，如国债和国债回购
D. 投资低风险、低收益证券，如企业债券、金融债券和可转换债券
标准答案：c， d
9、技术分析的理论基础是建立在（ ）假设之上的。
A. 市场的行为包含一切信息
B. 历史会重复
C. 价格沿趋势移动
D. 投资者对风险有共同的偏好
标准答案：a， b， c
10、基本分析法的缺点主要是（ ）。
A. 不能全面地把握证券价格的基本走势
B. 预测的精确度相对较低
C. 对短线投资者的指导作用比较弱
D. 应用起来比较复杂
标准答案：b， c
三、判断题
11、有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。 （ ）
对 错
标准答案：正确
12、市场达到有效的重要前提有两个：投资者必须具有对信息进行加工、分析并据此正确判断证券价格变动的能力以及所有影响证券价格的信息都是自由流动的。 （ ）
对 错
标准答案：正确
13、在半强势有效市场中，已公布的基本面信息有助于分析师挑选价格被高估或低估的证券。 （ ）
对 错
标准答案：错误
14、在弱势有效市场上，每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有信息，而且每一位投资者所占有的信息都是一样的，每一位投资者对该证券产品的价值判断都是一致的。证券的价格反映了所有即时信息。 （ ）
对 错
标准答案：错误
15、在弱势有效市场中，只有那些掌握专门分析工具和具有较高分析能力的专业人员才能对所披露的信息做出恰当的理解和判断。 （ ）
对 错
标准答案：正确

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一、        单项选择题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分）以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请选出正确的选项，不选、错选均不得分。
1.在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在风险性、收益性、（ ）和时间性方面的特点。
A.价格的多变性 B.价值的不确定性
C.流动性 D.个股筹码的分配
2.基本分析流派对证券价格波动原因的解释是（ ）。
A.对价格与价值间偏离的调整
B.对市场心理平衡状态偏离的调整
C.对市场供求与均衡状态偏离的调整
D.对价格与所反映信息内容偏离的调整
3.预期收益水平和风险之间存在（ ）的关系。
A.正相关B.负相关
C.非相关D.线性相关
4.某无息债券的面值为1000元，期限为2年，发行价为880元，债券到期后按面值一次性偿还。该债券的复利到期收益率为（ ）。
A.5.50% B.6.00% C.6.60% D.7.12%
5.学术分析流派的哲学基础是（ ）。
A.市场万能理论
B.效率市场理论
C.成交量不会骗人
D.人的存在价值欲望
6.我国目前证券市场的特点是（ ）。
A.需求决定型 B.资金推动型
C.政策推动型 D.成本推动型
7.收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求（ ）。
A.资本利得B.现金流量
C.资本升值
D.基本收益
8.下面以“获取平均的长期收益率”为投资目标的是（ ）。
A.基本分析流派
B.技术分析流派
C.心理分析流派
D.学术分析流派
9.学术分析流派的投资目标是（ ）。
A.战胜市场
B.顺势而为
C.按照投资风险水平选择投资对象
D.寻找价值低估的股票
10.著名的有效市场假设理论是由（ ）提出的。
A.巴菲特 B.本杰明•格雷厄姆
C.法默 D.凯恩斯
11.假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元钱，必要收益率为10%，该公司股票当前的市场价格为70元，请运用零增长模型计算投资该公司股票可获得的净现值为（ ）。
A.10元 B.15元 C.20元 D.30元
12.可转换证券的市场价格应当保持在它的理论价格和转换价值（ ）。
A.之下 B.之上 C.之间 D.之和
13.下列何种类型的债券具有较高的内在价值（ ）。
A.具有较高提前赎回可能性的债券
B.流通性好的债券
C.信用等级较低的债券
D.高利附息的债券
14.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（ ）。
A.高 B.低 C.不确定 D.二者之间无必然关系
15.甲、乙两种债券，具有相同的息票利率、面值和收益率，甲的期限较乙的长，则（ ）的价格折扣会较小。
A.两者一样 B.甲
C.乙 D.不能判断
16.利用回归分析得出的估计方程具有很强的时效性原因不包括（ ）。
A.市场兴趣的变化
B.数据值的变化
C.尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素
D.数据取样不准确
17.下列有关内部收益率的描述不正确的是（ ）。
A.是一种贴现率
B.前提是NPV取0
C.内部收益率大于必要收益率，有投资价值
D.内部收益率小于必要收益率，有投资价值
18.下列有关期货套期保值的说法中，正确的是（ ）。
A.以规避现货的价格风险为目的
B.以规避购买力风险为目的
C.现货与期货交易的方向相同，价格不同
D.现货与期货交易的方向相同，价格相同
19.属于收益率曲线类型的是（ ）。
A.反向的 B.矩形
C.双曲线 D.垂直形
20.某债券期限5年，面值1000元，年息60元，市场售价1020元。则该债券的到期收益率应为（ ）。
A.6% B.高于6%
C.低于6% D.30%
21.假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，其投资价值（ ）。
A.可有可无 B.有
C.没有 D.条件不够，无法确定
22.确定基金价格最根本的依据是（ ）。

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A.宏观经济状况 B.市场供求关系
C.基金单位资产净值 D.证券市场状况
23.以下不属于简单估计法的是（ ）。
A.利用历史数据进行估计
B.市场决定法
C.回归估计法
D.市场归类决定法
24.某3年期债券，年利率固定为8%，票面值为1000元，必要收益率假定为10%，按复利计算的债券价格为（ ）。
A.800元 B.1243元 C.950元 D.760元
25.某上市公司去年支付每股股利为0.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速度增长，假定必要收益率为10%，该股票的内在价值是（ ）。
A.32.5 B.16.5 C.32.0 D.16.8
26.（ ）类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。
A.正常的 B.反向的
C.双曲线 D.拱形的
27.（ ）往往出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。
A.普通缺口 B.突破缺口
C.持续性缺口 D.消耗性缺口
28.如果债券按单利计算，并且一次还本附息，其价格决定公式为，（ ）（面值为M）。
A.P=M（1+i•n）/（1+r•n）
B.P=M•I•n/（1+r•n）
C.P=M（1+I）n/（1+r）n
D.P=Min/（1+r）n
29.以下有关收入政策的描述不正确的是（ ）。
A.收入政策是在分配方面制定的原则和方针
B.收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标
C.收入政策制约财政，货币政策的作用方向和力度
D.财政政策、货币政策最终通过收入政策来实现
30.以下行业处在生命周期衰退期的是（ ）。
A.太阳能行业B.遗传工程行业
C.超级市场行业D.自行车制造行业
31.目前，多数国家和组织以（ ）投入占产业或行业销售收入的比重，来划分或定义技术产业群。
A.R&D B.C&V C.P&G D.S&M
32.根据1985年我国国家统计局对三大产业的分类，下列属于第三产业的是（ ）。
A.渔业 B.建筑业
C.房地产业 D.制造业
33.下面的说法中，属于强式有效市场的特点的是（ ）。
A.证券价格只能及时、充分地反映公开的信息
B.证券价格只能及时、充分地反映内幕信息
C.任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益
D.要想取得超额回报，必须寻求客观准确的内幕信息
34.下面行业中处于行业生命周期成熟期的是（ ）。
A.太阳能B.生物医药
C.电力D.纺织
35.推动产业形成和产业升级的重要力量是（ ）。
A.技术创新 B.服务创新
C.制度创新 D.产业组织创新
36.在西方的证券投资领域，（ ）是目前西方投资界的主流派别。
A.基本分析流派 B.技术分析流派
C.心理分析流派 D.学术分析流派
37.以下属于控制权变更型资产重组的是（ ）。
A.公司的分立 B.资产配负债剥离
C.收购公司 D.股权的无偿划拨
38.评价企业收益质量的财务指标是（ ）。
A.资产负债比率 B.现金满足投资比率
C.营运指数 D.存货周转率
39.利息支付倍数的计算中，经营业务收益是指（ ）。
A.税息前利润
B.损益表中扣除利息费用之后的利润
C.利息费用
D.税后利润
40.影响应收账款周转率正确计算的因素是（ ）。
A.现金等价物的增加
B.存货的减少
C.大量的销售使用分期付款方式结算
D.销售额的大幅增长
41.减弱公司变现能力的因素有（ ）。
A.可动用的银行贷款指标 B.未作记录的或有负债
C.偿付能力的声誉 D.一年期以下应收账款的增加
42.下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是（ ）。
A.主营业务收入增长率 B.股息发放率
C.利息支付倍数 D.销售净利率
43.关于存货周转速度，下列说法错误的是（ ）。
A.存货周转速度快慢与存货占用资金水平高低反向变动
B.存货的变现能力和存货周转天数变化的方向相同
C.存货周转比率与销售收入无直接关系
D.存货周转天数可以反映企业短期偿债能力
44.公司财务比率分析是将当年实际比率与以下几种标准比较后得出的，具体的标准不包括（ ）。
A.公司过去的最好水平
B.公司以往几年的平均水平
C.公司当年的计划预测水平
D.同行业的先进水平或平均水平
45.某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元;长期负债为60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为（ ）。
A.1.50 B.1.71 C.3.85 D.0.80

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46.以下属于扩张型资产重组的是（ ）。
A.公司的分立 B.资产配负债剥离
C.收购公司 D.股权的无偿划拨
47.规范的股权结构的含义不包括（ ）。
A.降低股权集中度，改变一股独大的局面
B.普通股股权适度集中发展机构投资者、战略投资者在公司治理中的作用
C.股权的普遍流动性
D.完善的独立董事制度
48.一般地讲，在证券分析使用的技术指标中，OBV指标侧重反映（ ）。
A.股价变化 B.市场指数变化
C.市场价格变化 D.成交量变化
49.根据股价未来变化的方向，属于股价运行形态的是（ ）。
A.持续整理形态 B.多重顶形
C.矩形 D.楔形
50.在光脚阴线的形态中，空方优势的大小与（ ）的长度有关。
A.上影线 B.下影线
C.价格 D.成交量
51.下列有关技术分析的论述错误的有（ ）。
A.认为证券价格是由供需关系所决定
B.偏重证券价格的分析
C.研究供需变化发生的原因
D.分析证券市场行情表上的变化
52.就单根K线而言，反映多空双方争夺激烈且势均力敌的K线形状是（ ）。
A.带有较长下影线的阴线 B.光头光脚大阴线
C.光头光脚大阳线 D.大十字星型
53.当收盘价、开盘价和最高价三价相等时，就会出现（ ）K线图。
A.大十字星型 B.光头阴线
C.光头阳线 D.T字型
54.资本资产定价模型主要不能用于（ ）方面。
A.分散风险 B.资源配置
C.资金成本预算 D.资产估值
55.根据《中华人民共和国证券法》的规定，以下属于财务顾问的业务主体的是（ ）。
A.经纪类证券公司 B.综合类证券公司
C.会计师事务所 D.律师事务所
56.销售毛利率（ ）。
A.是销售收入与成本之差
B.是毛利与销售净利的百分比
C.是毛利占销售收入的百分比
D.反映1元销售收入带来的净利润
57.反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（ ）。
A.资产负债表 B.所有者权益变动表
C.利润表 D.现金流量表
58.融资租赁（ ）。
A.实际上等于变相的分期付款，购买固定资产
B.租入的固定资产不作为公司的固定资产入账
C.相应的租赁费用作为待摊费用
D.不包括在债务指标比率的计算之中
59.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为1，假如对拥有100000英镑进行套期保值，每份英镑期货合约的价值为25000英镑，需购买（ ）份英镑期货合约。
A.1 B.2 C.3 D.4
60.由于我国人民币实行（ ）项目下的自由兑换和资本项目的严格控制，因此，官方的人民币汇率不容易受到国际金融市场的冲击。
A.投资 B.消费 C.金融 D.经常
   二、多项选择题（共40题，每题1分，共40分）以下各小题所给出的4个选项中，有两项或两项以上符合题目的要求，请选出正确的选项，漏选、错选均不得分。
61.下列投资分析流派中，属于完全体系化、理论化的流派有（ ）。
A.基本分析流派 B.技术分析流派
C.心理分析流派 D.学术分析流派
62.依据有效市场假说，证券市场可分为（ ）。
A.半弱式有效市场 B.弱式有效市场
C.半强式有效市场 D.无效市场
63.根据货币时间价值概念，货币终值的大小取决于（ ）。
A.计息的方法 B.现值的大小
C.利率 D.市场价格
64.以下哪些变量与债券的理论价格有关（ ）。
A.债券的票面利率 B.债券的偿还期限
C.债券的必要收益率 D.债券的市场价格
65.以下各项属于影响债券投资价值的内部因素是（ ）。
A.信用级别 B.票面利率
C.外汇汇率 D.税收待遇
66.影响封闭式基金交易价格的因素包括（ ）。
A.基金管理人的管理水平
B.整个证券市场的状况
C.政府有关基金的政策
D.宏观经济状况
67.利率期限理论的基础是（ ）。
A.对未来利率变动方向的预期
B.债券预期收益中可能存在的流动性溢价
C.资金从长期市场向短期市场流动可能存在障碍
D.市场效率低下
68.下列说法不正确的是（ ）。
A.社会消费品零售总额包括报社直接售给居民的报纸收入
B.社会消费品零售总额不包括煤气公司售给居民的煤气灶具
C.社会消费品零售总额包括服务业的劳务收入
D.社会消费品零售总额不包括售给部队的副食品
69.扩张性财政政策对证券市场的影响有（ ）。
A.增发国债导致流向股票市场的资金减少
B.减少税收可导致证券市场价格的上涨
C.扩大财政支出可造成证券市场价格下跌
D.增加财政补贴可使整个证券市场价格上涨
70.技术作为生产要素的收入包括（ ）。
A.技术劳动收入 B.技术专利转让收入
C.技术入股收入 D.资本贡献收入
71.下列表述中能体现货币政策作用的有（ ）。
A.通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡
B.通过调控税率，调节居民的收入水平和投资需求
C.通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定
D.引导储蓄向投资的转化，实现资源的合理配置
72.经济萧条时期的表现为（ ）。
A.需求严重不足、生产相对严重过剩
B.价格低落、企业盈利水平极低、生产萎缩
C.出现大量破产倒闭、失业率增大
D.经济处于崩溃期
73.以下属于汇率上升可能带来结果的是（ ）。
A.出口型企业股价上涨
B.导致本国资本外流
C.国内物价上涨，导致通货膨胀
D.国家回购国债，国债市场价格上扬
74.下列说法正确的是（ ）。
A.通货膨胀会使股票的价格下降
B.增加财政补贴可以扩大社会总需求和刺激供给增加
C.回购部分短期国债有利于股票价格上扬
D.提高法定存款准备金率有利于股票价格上扬
75.某投资者将1500元现金按5%的年利率投资5年，那么（ ）。
A.该项投资按单利计算的第5年年末的终值为1789元
B.该项投资按单利计算的第5年年末的终值为1875元
C.该项投资按复利计算的第5年年末的终值为1914.42元
D.该项投资按复利计算的第5年年末的终值为1895.40元

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6.近年来我国政府采取的有利于扩大股票需求的措施有（ ）。
A.征收银行存款利息所得税
B.允许部分证券公司进行股票质押贷款
C.引入“战略投资者”
D.股票发行制度实行核准制
77.比较而言，下列行业中组织创新活跃的行业是（ ）。
A.计算机行业 B.通讯行业
C.生物医药行业 D.自行车行业
78.在进行行业增长比较分析时，利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比，可以得出的结论是（ ）。
A.比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率
B.确定该行业是否属于周期行业
C.计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重
D.该行业内的市场结构和分布
79.一个行业处于成熟期时，主要的特点有（ ）。
A.企业规模空前、地位显赫，产品普及程度高
B.出现买方市场
C.构成支柱产业地位
D.市场需求也趋于饱和
80.行业分析的主要任务包括：（ ）。
A.预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值
B.分析影响行业发展的各种因素及其影响力度
C.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位
D.揭示行业投资风险
81.在上市公司调研中，下列为进行基本分析的主要方面包括（ ）。
A.公司的市场销售
B.公司所属行业
C.公司的工资奖励制度
D.公司的研究和开发费用占销售收入的比重
82.品牌所具有的功能为（ ）。
A.创造市场 B.联合市场
C.巩固市场 D.规范市场
83.（ ）会增强公司的变现能力。
A.银行贷款指标 B.短期可变现资产
C.良好的偿债能力信誉 D.未作记录的或有负债
84.重置成本的估算一般可以采用的方法有（ ）
A.直接法 B.物价指数法
C.功能价值法 D.市价法
85.关于增值税的出口退税额说法正确的是（ ）。
A.计入会计利润 B.不征收企业所得税
C.不计入应纳税所得额 D.不增加销售收入
86.以下属于关联方的是（ ）。
A.一方有能力直接或间接控制另一方
B.多方共同控制另一方
C.一方对另一方施加重大影响
D.一方受两方或多方控制
87.公司基本分析主要包括（ ）。
A.行业地位分析
B.产品分析、成长性分析
C.公司经营能力分析
D.公司经济区位分析
88.关于每股收益，下列说法中正确的是（ ）。
A.每股收益不反映股票所含的风险
B.每股收益与股利支付率存在正相关关系
C.每股收益多，不一定意味着多分红
D.每股收益是反映公司获利能力的一个重要指标
89.在综合评价方法中，一般认为，公司财务评价的内容是（ ）。
A.偿债能力 B.盈利能力
C.成长能力 D.抵抗风险的能力
90.假设当股价涨至10元时开始调头向下，那么，根据黄金分割线方法，股价在下跌过程中可能获得支撑的价位有（ ）。
A.8.09 B.6.18 C.3.82 D.8.88
91.在RSI应用法则中投资操作为买入的是（ ）。
A.RSI值在80——100 B.RSI值在50——80
C.RSI值在20——50 D.RSI值在0——20
92.对波浪理论有重大贡献的人包括（ ）。
A.柯林斯 B.威廉
C.艾略特 D.布朗
93.投资组合业绩评价的依据是（ ）。
A.流动性强弱 B.投资的回报率
C.投资者所承担的风险 D.基准
94.下列说法中，符合证券组合管理理论的是（ ）。
A.证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示
B.证券或证券组合的风险则由其期望收益率的方差来衡量
C.证券的期望收益率由于受某些因素的影响而呈现出正相关、负相关或不相关
D.符合风险厌恶假设和不满足假设的证券组合被称为有效组合
95.依据证券组合分析法，理性投资者具有以下两个特征（ ）。
A.在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券
B.选择风险最小的证券
C.在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券
D.选择收益最高的证券
96.资本资产定价模型主要应用于（ ）。
A.测算证券的期望收益
B.资产估值
C.资源配置
D.评估判断证券是否被市场错误定价
97.下述关于可行域的描述哪些是正确的（ ）。
A.可行域可能是平面上的一条线
B.可行域可能是平面上的一个区域
C.可行域可能是平面上的一条曲线
D.可行域可能是平面上的一个点
98.用詹森指数、特雷诺指数、夏普指数评价组合的业绩不是建立在（ ）基础之上。
A.马柯威茨模型 B.资本资产定价模型
C.套利模型 D.因素模型
99.证券投资分析师执业的原则包括（ ）。
A.遵纪守法 B.谨慎客观
C.勤勉尽职 D.独立诚信
100.根据道氏理论，股价变动趋势有（ ）。
A.主要趋势 B.次要趋势
C.波动趋势 D.短暂趋势
三、判断题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分）判断以下各小题的对错，正确的选√、错误的选×，不选、错选、放弃均不得分。
101.学术分析学派以“对价格与价值之间偏离的调整”来解释证券价格波动的原因。（ ）
102.依据综合评价方法，一般认为，公司财务评价的内容主要是偿债能力，其次是盈利能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5∶3∶2来分配比重。（ ）
103.有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者不会有高出风险补偿的超额受益。（ ）
104.一般地讲，影响利率期限结构的因素是风险状况。（ ）
105.公司今年年末预期支付每股股利5元，从明年起股利按每年10%的速度持续增长。如果必要收益率是15%，那么，该公司股票今年年初的内在价值等于80元。（ ）
106.具有较高提前赎回可能性债券具有较高的票面利率，而投资风险较低。（ ）
107.收益率曲线的形状是由对未来利率变动方向的预期。（ ）
108.在现实市场中公司净资产增加，股价必然上升。（ ）
109.封闭式基金只有申购价格。（ ）
110.一般地讲，公司增发新股的行为会造成本公司股票的市场价格下跌。（ ）
111.零增长模型和不变增长模型都可以看作是二元增长模型的特例。在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，就是零增长模型;当两个阶段股息增长率相等但不为零时，就是不变增长模型。（ ）
112.可转换债券的价格通常在理论价值之下，转换价值之上。（ ）
113.股票发行制度从额度控制转变为市场化，必然导致股票市场主体的供给增加。（ ）
114.资本市场的开放包括两方面的含义，即投资性开放和贸易性开放。（ ）
115.公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此调节市场货币供应量的财政政策行为。当中央银行认为应该增加货币供应量时，就在金融市场上购进有价证券（主要是政府债券）;反之就售出所持有的有价证券。（ ）
116.中央银行的一般性货币政策工具之一是窗口指导。（ ）
117.在完全竞争的市场结构中，只有少数大企业可以控制市场的价格。（ ）
118.行业分析的主要内容是对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。（ ）
119.随着全球经济一体化进程的加快，国际分工的模式发生了重大变化，体现在公司内贸易大幅增加。（ ）
120.绝对衰退是指行业本身内在的衰退规律引起的规模萎缩、功能衰退、产品老化。（ ）
121.移动平均法只能预测最近一期数值，逐期移动，逐期预测。（ ）
122.所谓市场结构就是指市场中不同产品的差异程度。（ ）
123.当经济衰退时，所有行业无一例外都会衰退。（ ）
124.一般而言，市场容量较大的行业成长能力也较强。（ ）
125.行业的成长能力主要是指行业核心技术的更新能力。（ ）
126.资产的出售和剥离并未减少资产规模，而只是公司资产形式的转化。（ ）
127.总资产周转率的高低也可以反映企业的长期偿债能力。（ ）
128.市盈率指标不能用于不同行业公司的比较。（ ）
129.一般来说，应收账款周转天数的高低能够反映其平均回收期的长短。（ ）
130.资产负债表是一种静态报表，应反映公司在一定时期的经营状况。（ ）
131.利用数据：净利润和利息费用，可以计算出利息支付倍数。（ ）
132.评估公司业务人员的团队意识和业务技能是公司业务人员素质分析的内容之一。（ ）
133.品牌具有规范市场的功能。（ ）
134.在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，资产负

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债比率越高，股东所得到的利润就越大。（ ）
135.实际操作过程中，关联交易实际上是一种内幕交易，与市场竞争、公开竞价的方式不同，其价格可由关联双方协商，容易成为企业调节利润、避税和为一些部门及个人获利的途径，有利于保护中小投资。（ ）
136.在计算销售现金比率时使用的“销售额”一般包括相应收取的增值税金额。（ ）
137.未作记录的或有负债会减弱公司的变现能力。（ ）
138.普通股每股净收益等于净利与优先股股息之差除以发行在外的股份总数。（ ）
139.公司通过配股融资后权益负债比率不变。（ ）
140.公司增发新股的行为会影响公司的负债结构。（ ）
141.市盈率等于每股股票的票面价值除以每股收益。（ ）
142.净资产倍率越小，说明股票的投资价值越高;反之，投资价值越低。（ ）
143.一般来说，采取收购公司形式进行资产重组的效果并不会受到被收购方生产及经营现状的影响。（ ）
144.财务弹性是用企业的经营现金流量与支付要求进行比较得到反映的，这里的支付要求主要指企业的实际投资需求，可以是投资需求或承诺支付等。（ ）
145.技术分析在应用时必须与基本分析联合使用。（ ）
146.技术分析的分析对象是市场过去和现在的行为，得出的结论是对未来变化的预测。（ ）
147.当运用不同种类的K线组合得到的结论不同时，应尽量使用根数多的K线组合的结论。（ ）
148.技术分析认为市场具有不完全性，信息通常是不完整的，不是所有影响证券市场的因素，都必然体现在股票价格的变动上。（ ）
149.WMS值越小，当日股价相对位置越低。（ ）
150.轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线后有轨道线。（ ）
151.双重顶、双重底属于持续整理形态。（ ）
152.道氏理论具有很强的操作性。（ ）
153.参数较小的移动平均线比参数较大的移动平均线具有更好的稳定性。（ ）
154.循环周期理论重点考虑的是时间因素、关系价格，不考虑成交量。（ ）
155.V形反转的顶或底有时也可能出现多次，这一点同其他反转形态比较近似。（ ）
156.资本资产定价模型认为，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合。（ ）
157.特雷诺指数的公式为 。（ ）
158.证券市场线方程式的内容是： 。（ ）
159.我国证券投资分析师应当对投资人和委托单位一视同仁，遵守公正公平原则，但允许证券分析师依据投资人或委托单位财务状况、投资经验和投资目的不同，提出适合不同投资人或委托单位的建议。（ ）
160.基本分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。（ ）

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二、多项选择题
61.参考答案 AB
62.参考答案 BC
63.参考答案 ABC
64.参考答案 ABC
65.参考答案 ABD
66.参考答案 ABCD
67.参考答案 ABCD
68.参考答案 BCD
69.参考答案 ABCD
70.参考答案 ABC
71.参考答案 ACD
72.参考答案 ABC
73.参考答案 ABCD
74.参考答案 BC
75.参考答案 BC
76.参考答案 ABC
77.参考答案 ABC
78.参考答案 ABC
79.参考答案 ABCD
80.参考答案 ABCD
81.参考答案 AB
82.参考答案 ABC
83.参考答案 ABC
84.参考答案 ABC
85.参考答案 ABC
86.参考答案 ABC
87.参考答案 ABCD
88.参考答案 ACD
89.参考答案 ABC
90.参考答案 ABC
91.参考答案 BD
92.参考答案 AC
93.参考答案 BCD
94.参考答案 ABCD
95.参考答案 AC
96.参考答案 ABCD
97.参考答案 ABC
98.参考答案 ACD
99.参考答案 ABCD
100.参考答案 ABD
101.参考答案 ×
102.参考答案 ×
103.参考答案 √
104.参考答案 ×
105.参考答案 √
106.参考答案 ×
107.参考答案 ×
108.参考答案 ×
109.参考答案 √
110.参考答案 ×

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111.参考答案 √
112.参考答案 ×
113.参考答案 √
114.参考答案 ×
115.参考答案 ×
116.参考答案 ×
117.参考答案 ×
118.参考答案 √
119.参考答案 √
120.参考答案 √
121.参考答案 ×
122.参考答案 ×
123.参考答案 ×
124.参考答案 √
125.参考答案 ×
126.参考答案 √
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128.参考答案 √
129.参考答案 √
130.参考答案 ×
131.参考答案 ×
132.参考答案 √
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134.参考答案 √
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139.参考答案 ×
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142.参考答案 √
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150.参考答案 √
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154.参考答案 √
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157.参考答案 √
158.参考答案 ×
159.参考答案 √
160.参考答案 ×

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一、单选题
1、完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%，证券B的期望收益率为20%，标准差为8%。如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%，证券组合的标准差为（ ）。
A.3.8%
B.7.4%
C.5.9%
D.6.2%
标准答案：b
解　　析：因为完全正相关，所以，相关系数为1。
组合的方差为：0.3^2*0.06^2+0.7^2*0.08^2+2*0.3*0.7*0.06*0.08*1=0.005476
所以， 组合的标准差为：7.4%
2、适合入选收入型组合的证券有（ ）。
A.高收益的普通股
B.优先股
C.高派息风险的普通股
D.低派息、股价涨幅较大的普通股
标准答案：b
3、在资本定价模型下，投资者甲的风险承受能力比投资者乙的风险承受能力强，那么（ ）。
A.甲的无差异曲线比乙的无差异曲线向上弯曲的程度大
B.甲的收益要求比乙大
C.乙的收益比甲高
D.相同的风险状态下，乙对风险的增加要求更多的风险补偿
标准答案：d
4、关于证券组合的叙述，下列说法错误的是（ ）。
A.在对证券投资组合业绩进行评估时，考虑组合收益的高低就可以了
B.投资目标的确定应包括风险和收益两项内容
C.证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低
D.投资收益是对承担风险的补偿
标准答案：a
5、下表列示了对证券M的未来收益率状况的估计：
收益率（%） -20 30
概率 1/2 1/2
则证券M的期望收益率和标准差分别为（ ）。
A.5%，6.25%
B.6%，25%
C.6%，6.25%
D.5%，25%
标准答案：d
二、多选题
6、套利定价理论的几个基本假设包括（ ）。
A.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的
B.资本市场没有摩擦
C.所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响
D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利
标准答案：a， c， d
7、在组合投资理论中，有效证券组合是指（ ）。
A.可行域内部任意可行组合
B.可行域的左上边界上的任意可行组合
C.按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合
D.可行域右上边界上的任意可行组合
标准答案：b， c
8、证券组合管理的基本步骤包括（ ）。
A.确定证券投资政策
B.进行证券投资分析
C.构建证券投资组合
D.投资组合的修正
标准答案：a， b， c， d
9、A公司2007年每股股息为0.8元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长，当前的无风险利率为0.035，市场组合的风险溢价为0.07，A公司股票的β值为1.5。那么以下说法正确的有（ ）。
A.A公司必要收益率为0.14
B.A公司预期收益率为0.12
C.A公司当前合理价格为15元
D.A公司当前合理价格为20元
标准答案：a， d
解　　析：参见教材P340 例4
K=rF+［E（rm-rF）］ β=0.035+0.07×1.5=0.14
P0=0.8/（0.14-0.1）=20元
10、关于久期在投资实践中的应用，下列说法错误的是（ ）。
A.久期已成为市场普遍接受的风险控制指标
B.针对固定收益类产品设定“久期×凸性”指标进行控制，有避免投资经理为了追求高收益而过量持有高风险品种的作用
C.可以通过对市场上不同期限品种价格的变化来分析市场在期限上的投资偏好
D.可以用来控制持仓债券的利率风险
标准答案：b， c
三、判断题
11、按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，把排除后余下的这些组合称为有效证券组合。 （ ）
对 错
标准答案：正确
12、一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率，当这一斜率大于证券市场的斜率时，组合的绩效不如市场绩效。 （ ）
对 错
标准答案：错误
13、在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，市场组合M成为一个有效组合;所有有效组合都可视为无风险证券F与市场组合M的再组合。 （ ）
对 错
标准答案：正确
14、从组合线的形状看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小。 （ ）
对 错
标准答案：正确
15、β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。 （ ）
对 错
标准答案：正确