周小川：现阶段不宜采用通货膨胀目标制

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http://finance.sina.com.cn 2006年12月11日 18:44 《财经》杂志网络版
                  

　　在运用货币政策工具方面，要根据对经济和货币形势的分析，来考虑究竟是使用数量型工具，还是使用价格型工具
　　【《财经》网络版专稿】中国人民银行行长周小川今天在《财经》年会2007：预测与战略的金融高峰论坛上，以“中国货币政策的特色与挑战”为题发表演讲。
　　周小川在介绍中央银行当前运作的一些特点时表示，一方面，央行高度关注有关货币政策方面的理论、实践的发展，包括其他国家所取得的经验。同时，央行也注重分析，在什么样的特定条件下，这些国家的特定机制和货币政策能够产生功能、效能。经过这样的分析，“我们觉得，中国属于新兴发展中国家，又处在改革转轨过程中，这两个特点决定，我们与他们要有所不同。”
　　周小川称，在货币政策方面，中国遇到的一些问题，可能在别的国家并未见到过，也不见得是经济史上或者理论上都认真剖析过的东西。中国和东亚国家的储蓄率目前处在一个很高的水平。在亚洲金融风波以来，储蓄率又在逐步攀升，现在可能比亚洲金融风暴发生时，又提高了将近10个百分点。高储蓄率的好处是能够带来新的投资，但又可能令一些行业产能过剩。这样的情况，不是传统的货币理论及新的通货膨胀目标论所能够给予恰当解释的。
　　周小川说，国际上有不少中央银行采用通货膨胀目标制，但中国目前的发展阶段，还是考虑先不宜采用通货膨胀目标制。同时，在运用货币政策工具方面，是数量型工具和价格型工具混合使用。根据对经济和货币形势的分析，来考虑究竟是使用数量型工具，还是使用价格型工具。
　　“两年多以前，我也曾经在有关的会议上专门讲到，我们希望逐步增加价格型工具的运用，减少对数量型工具的依靠。在这之后，大家可以看到，确实我们在公开市场业务操作、存款准备金、利率方面、汇率方面，价格和数量都是混合交替使用的。”
　　周小川认为，只有通过强有力推进改革开放，加强微观机构的改革，构造健康的微观机构，才能建立有效的传导机制，使微观经济更好地响应货币政策。
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