06中级《财务管理》模拟试题（6）

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06中级《财务管理》模拟试题（6）
二、多项选择题
1、【答案】ABC
2、【答案】ABC
3、【答案】ABCD
4、【答案】ABCD
5、【答案】ACD
【解析】上市公司发放股票股利，减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，它们之间是此消彼长，股东权益总额不变。
6、【答案】CD
7、【答案】ABC
【解析】净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
8、【答案】AC
9、【答案】ABCD
10、【答案】BCD
11、【答案】ABCD
12、【答案】ABCD
13、【答案】AB
【解析】资本保全约束要求企业发放的股利不得来源于原始投资和股本，只能来源于当期利润和留存收益。
14、【答案】BCD
【解析】企业举债过度属于财务风险产生的原因。
15、【答案】ABD
【解析】提高资产负债率会增加财务风险，从而会增加复合风险。
三、判断题
1、【答案】√
2、【答案】√
3、【答案】×
4、【答案】√
5、【答案】√
【解析】采用剩余收益评价投资中心的业绩，会使投资中心的利益与整个企业利益一致。
6、【答案】×
【解析】资金时间价值是是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均利润率，只有在通货膨胀率很低的情况下，国库券的利率可以代表资金时间价值。
　 7、【答案】√
8、【答案】√
　　9、【答案】×
10、【答案】×
11、【答案】×
【解析】最优资金结构是使企业资金成本最低、企业价值最大的资金结构。
12、【答案】√
四、计算分析题
1、【答案】
（1）债券资金成本=[1 000×8%×(1－33%)]÷[1 200×(1－2%)]=4.56%
（2）每年折旧额=（3 000－300）÷5=540（万元）
（3）年经营现金净流量＝(2 500－800－540－1 000×8%)×（1－33%）＋540＝1 263.6（万元）
（4）净现值＝1 263.6×3.791＋300×0.621－3 000＝1 976.61（万元）
净现值大于0，该项目可行。
2、【答案】
（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润：
[(EBIT－2 000×8%)×(1－33%)]/(5 000+1 000) =[EBIT－(2 000×8%＋3 000×10%)]×(1－33%)/5 000
EBIT=1 960(万元)
（2）甲方案财务杠杆系数=1 960/（1 960－2 000×8% ）=1 960/(1 960－160) =1.09
乙方案财务杠杆系数=1 960/[1 960－(2 000×8%＋3 000×10%)] =1 960/(1 960－460) =1.31
（3）因为，预计息税前利润=1 500万元EBIT=1 960万元 ，应采用乙方案（或发行公司债券）。
（5）每股利润增长率=1.31×10%=13.1%