资本成本相关陈述的问题 请大侠指点 小的知识点

ygvnbznbz

1. 如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为5%，则第三年的名义现金流量为100×（1+5%）3   
       为什么是直接乘以(1+5%)的3次方呢？ 不是应该先计算名义的折现率么？而我觉得根据现有的条件，无法计算名义折现率，所以觉得这个表述无法计算出来。


2. 投资人要求的必要报酬率，是他放弃的其他投资机会中报酬率最高的一个   
              为什么是放弃的‘最高’的一个？


3. 甲公司目前的资本结构为：长期债券1000万元，普通股1500万元，留存收益1500万元。其他有关信息如下：
（1）公司债券面值为1000元/张，票面利率为5.25%，期限为10年，每年付息一次，到期还本，发行价格为1010元/张；
（2）股票与股票指数收益率的相关系数为0.5，股票指数的标准差为3.0，该股票收益率的标准差为3.9；
（3）国库券利率为5%，股票市场的风险附加率为8%；
（4）公司所得税为25%；
（5）由于股东比债券人承担更大的风险所要求的风险溢价为5%。

<3>、按照债券报酬率风险调整法计算留存收益成本   留存收益成本＝3.84%＋5%＝8.84%

      ‘股票市场的风险附加率’是指Rm呢，还是指Rm-Rf? 请问留存收益成本是如何计算出来的呢？？？

谢谢大家了！！！！

kkwt1021

你所描述的问题其中第1 与第3项在教材中专门有篇幅介绍。建议看书即可，也比较好理解。
第2项：为什么是放弃的其他机会中的最高的那个？
假定有第1到第5个投资项目，投资人最终选了第5个项目，前4个项目中最高收益率为8%，意味着他在选第5个项目时，心里的底线就是：最少也要有8%，这是起码的，必须的，也就是所谓的必要报酬率。但能放弃前4个，而选第5个，说明第5个至少能带来前4个中最高的，除此之外还有很大可能高于8%。这个就是期望报酬率。