每日一练：中级财务管理(2011) 【2011-02-20】

会计姚

综合题
已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：
资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表3所示：

资料二：乙企业2006年12月31日资产负债表（简表）如表4所示：
                                                    乙企业资产负债表（简表）

该企业2007年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表5所示：

资料三：丙企业2006年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2007年保持不变，预计2007年销售收入为15000元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2007年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：
方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2006年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%。
方案2：发行债券850万元，债券利率10%，适用的企业所得税税率为33%。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
要求：
（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：
①每元销售收入占用变动现金；②销售收入占用不变现金总额。
（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：
①按步骤建立总资金需求模型；②测算2007年资金需求总量；③测算2007年外部筹资量。
（3）根据资料三为丙企业完成下列任务：（略 ）（2007年）
【正确答案】 （1）首先判断高低点，因为本题中2006年的销售收入最高，2002年的销售收入最低，所以高点是2006年，低点是2002年。
①每元销售收入占用现金=（750-700）/（12000-10000）=0.025（元）
②销售收入占用不变现金总额=750-0.025×12000=450（万元）
或=700-0.025×10000=450（万元）
或：①每元销售收入占用现金=（750-700）/（12000-10000）=0.03（元）
②销售收入占用不变现金总额=750-0.03×12000=390（万元）
（2）依题意，测算的乙企业指标如下：
①销售收入占用不变资金总额a=1000+570+1500+4500-300-390=6880（万元）
每元销售收入占用变动资金b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31（元）
所以总资金需求模型为：Y=6880+0.31X
②2007资金需求总量=6880+0.31×20000=13080（万元）
③2006年资金需求总量=资产-经营负债=12000-1500-750=9750（万元）
2007年需要增加的资金数额=13080-9750=3330（万元）
2007年外部筹资量=需要增加的资金数额-预计留存收益的增加=3330-100=3230（万元）
【知 识 点】[i]资金习性预测法 【答案解析】

huashi2000

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